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2022年03月21日发布

IGBT表现继续亮眼，汽车电子板块开启反弹。受大盘流动性影响，本周二智能车指数和电动车指数单日分别大幅下挫5%和7%，之后情绪见底、资金回流，后三个交易日累积分别大幅拉升7%和6%，带动本周智能车指数和电动车指数累计跌幅分别收窄至0.7%和2.4%。具体来看，扬杰科技、宏微科技等IGBT核心标的继续强势领涨，车载摄像头核心标的韦尔股份、舜宇光学、联创电子反弹强劲扭跌为涨。海外方面，本周汽车电子板块强势反弹，新势力车企、激光雷达板块公司均实现较大涨幅，纽交所全球电动智能车指数累计上涨7.4%，跑赢标普500指数1.2%。

宝马21年新能源车销量亮眼，车企加快布局智能网联化。2021年宝马新能源车销量32.83万辆，其中纯电动汽车突破10万辆，同比增长133.2%。车企智能化、网联化布局方面，奥迪和高通将测试蜂窝车联网技术，使用蜂窝车联网通信技术保护弱势道路使用者；理想公布新车型L9音响系统和座椅配置详情，“第三空间”概念凸显；由华为、宁德时代、长安联手打造的阿维塔正式进入了量产阶段。此外，在特斯拉连续宣布涨价后，比亚迪、哪吒、小鹏等多家新能源车企也加入了涨价行列，本轮新能源车涨价潮主要由上游原材料涨价驱动。

反弹关注“含车量”与“国产替代”双主线。未来十年汽车电动智能化和国产替代是最重要的两大方向，同时具备“含车量”+“国产替代”双主线逻辑的优势厂商，将迎来高成长、强确定性的黄金发展期。建议关注：受益电动化和光伏高景气，叠加国产替代趋势推动的IGBT板块，包括时代电气、斯达半导、扬杰科技、士兰微、新洁能等；以及全年催化剂不断，智能化确定性最强的车载摄像头、激光雷达，包括韦尔股份、舜宇光学、联创电子、永新光学、蓝特光学等。

风险提示：电动车渗透率不及预期风险；汽车智能化发展不及预期风险；研报使用的信息更新不及时风险