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2022年03月21日发布

卷首语

ESG（Environmental（环境）、Social（社会）、Governance（公司治理））是一种关注企业环境、社会责任、环境保护和可持续性发展而不仅仅是财务指标的投资理念，涵盖ESG信息披露、评级和投资等多个维度。旨在推动公司把社会和环境治理等外部要素融入到企业内部业务管理中去，降低风险，发挥企业的社会责任，实现企业的更大价值。华宝证券研究创新部旨在ESG领域长期跟踪，释放ESG高频信号，打造ESG领域研究成果，探讨国内ESG评价体系的指标量化方法，帮助各产业企业和投资更加深刻全面认识ESG评价体系、ESG信息披露以及ESG投资。

研究观点

ESG事件聚焦：国务院国资委成立科技创新局及社会责任局，指导企业积极践行ESG理念。2022年3月16日，为切实推动中央企业科技创新和社会责任工作，经中央编委批准，国务院国资委将现有的科技创新和社会责任局分拆独立，成立科技创新局、社会责任局，并于近日召开成立大会。无论是实现科技转型还是履行社会责任的要求，都与ESG的理念暗合，会议也着重强调了社会责任局要推动企业积极践行ESG理念。预计ESG评价标准将根据我国的国情，进一步本土化、细致化、规范化、常态化。公司应当提早研究ESG评价标准中的指标，调整发展战略，为ESG信息披露做好准备。在未来的ESG主题投资中占据先发优势。

可持续投融资：ESG基金方面，截至2022年3月中旬，沪深300ESG基准指数、中证500ESG基准指数自2017年7月以来的累计收益分别比母指数高2.17%和6.44%。绿色债券方面，2021年，我国绿色债券共计发行485期，发行规模为6075.42亿元，发行期数较上年（216期）增加124.54%，发行规模较上年（2228.83亿元）增加172.58%。

重点公司ESG管理解析：五矿资源邦巴斯矿山项目从ESG层面思考或能提前预知相关风险，从而在经营过程中加强治理，降低损失。邦巴斯矿山开展运营后与当地社区冲突不断，供应链运输中断天数累计高达400天，精铜矿交付量不稳定，影响下游客户和资本市场的信心。从投前阶段，进行ESG尽职调查筛查风险，从而合理进行投资决策；到投中阶段，进行矿山建设，合理沟通和安排本地社区迁移和安置；再到投后阶段，矿山运营和商业化生产中，中资矿企都可以从我国自身的国情出发，参照国际采纳的主流准则，进行负责任投资和ESG信息披露，从而进行ESG管理和实践。

风险提示：1.国内外ESG政策推进不及预期；2.宏观经济下行超预期。