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2022年03月15日发布

目前，鲁西化工正在如期推进二期丙酸项目。如果建成，鲁西化工将具有年产20万吨的丙酸生产能力，占全球丙酸产能的32%。鲁西化工继甲酸成长为行业龙头之后，丙酸将继续夺魁，成为全球丙酸的最大的供应商，大幅增加国内丙酸供应。

3月11日，布伦特原油价格为112.67美元/桶，周环比下跌4.61%；WTI原油价格为109.33美元/桶，周环比下跌5.49%，布伦特-WTI价差为3.34美元/桶，周环比上涨37.45%。3月11日，LNG价格为8191元/吨，涨幅2.1%；2月LNG均价6688元/吨，涨幅35.1%。3月11日，秦皇岛动力煤Q5500现货价格为940元/吨，周环比持平。

PX价格上涨、价差上涨，PTA价格下跌，价差下跌：3月10日，PX价格指数1384美元/吨，周环比上涨14.76%；PX-石脑油价差为282.1美元/吨，涨幅483.2%。3月10日，PTA现货价格为6024元/吨，跌幅2.7%；PTA价差为-632元/吨，周环比下跌260.6%。

POY、DTY、FDY价格均上涨，价差均上涨：3月11日，POY主流产品报价为8350元/吨，周环比上涨3.7%；POY主流产品价差为1345元/吨，涨幅52.2%。FDY主流产品报价为8725元/吨，周环比上涨4.5%；FDY主流产品价差为1720元/吨，涨幅45.3%。DTY主流产品报价为9925元/吨，周环比上涨2.8%；DTY主流产品价差为2920元/吨，涨幅17.6%。2021年1-12月，涤纶长丝累计产量4007万吨，同比上升9.0%。

丙烷价格上涨，丙烯价格上涨、价差下跌，正丁醇价格上涨；丙烯酸价格上涨、价差上涨，丙烯酸丁酯价格上涨、价差下跌：3月10日，丙烷价格为7410元/吨，周环比上涨8.81%。丙烯价格8900元/吨，周环比上涨4.7%；丙烯价差8元/吨，周环比下跌97.56%。正丁醇价格11200元/吨，涨幅6.7%。3月10日，丙烯酸价格为14900元/吨，涨幅4.9%；丙烯酸价差8670元/吨，涨幅5.1%。丙烯酸丁酯价格15900元/吨，涨幅5.3%；丙烯酸丁酯价差352元/吨，跌幅8.6%。

投资建议：油价逼近120美元关口，布油续创2013年以来新高，美油已创2008年8月以来新高，继续重点推荐油气资源属性突出且具高股息率的中国海洋石油（港股）以及煤炭和天然气资源兼备的广汇能源。看好尼龙66产业链，看好元利科技、中国化学、华峰化学和聚合顺。原料轻质化，看好PDH和乙烷裂解制备乙烯产业链，相关标的：卫星化学、东华能源。生物柴油未来发展前景光明，看好嘉澳环保、卓越新能。关注当前处于较低估值水平的民营大炼化东方盛虹、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化。长丝行业将迎来景气反转，推荐全球“PTA+长丝”竞争力最强的新凤鸣和涤纶长丝全球龙头桐昆股份。持续推荐光学、光伏膜等新材料业务占比持续提升的双星新材。

风险分析：宏观经济波动，油价上行或下行超预期。