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2022年03月14日发布

贸易及能源问题升级，全球金属供应紧张加剧

本周俄乌冲突持续，全球电解镍供给风险增大，受LME电解镍低库存影响，出现挤仓事件，国内现货镍价也跟随上涨22%至23.5万元/吨，由于原油及能源价格持续上行，全球金属供应紧张加剧，铝镍由于俄罗斯供应占比分别6%和10%，且单位耗能较高，价格支撑较强，镍建议关注盛屯矿业和华友钴业，铝建议关注怡球资源、明泰铝业、南山铝业、水电铝标的等。

锂电材料：新能源需求持续旺盛，锂电原料继续上涨

锂：据百川资讯，本周工业级碳酸锂报价为50.0万元/吨，较上周上涨2.1%，电池级碳酸锂报价52.0万元/吨，较上周上涨2.6%，电池级氢氧化锂微粉报价为48.5万元/吨，较上周上涨7.8%。澳洲锂精矿供应缩减，锂盐生产厂家开工未饱和，整体产量增量不明显，市场供应紧张局面难缓解，锂价有望继续上涨。建议关注赣锋锂业、盐湖股份、天齐锂业、盛新锂能、永兴材料和融捷股份等。

镍：本周LME镍价为48033美元/吨，上涨64.9%；上期所镍价为222190元/吨，上涨18.7%。本周高镍铁主流成交价格1568元/吨，较上周上涨3.3%；低镍铁市场主流成交价5450元/吨，与上周持平。电池级硫酸镍价格5.1万元/吨，较上周上涨21.7%。俄罗斯供给全球占比10%，上游资源扰动风险加大，能耗双控叠加新能源需求增长，镍供需紧平衡持续，建议关注盛屯矿业和华友钴业。

稀土&永磁：稀土方面，轻稀土氧化镨钕107.5万元/吨，下降2.7%；中重稀土氧化镝3050元/公斤，下降2.6%；氧化铽15000元/公斤，下降2.0%。22年第一批稀土开采配额和冶炼分离指标分别为10.08万吨和9.72万吨，均较上年仅增长20%，稀土资源供应不及预期；随着电机能效提升计划落地和新能源车高速增长，稀土下游需求持续增长，建议关注包钢股份、金力永磁和五矿稀土等。

工业金属：能源价格支撑工业金属价格

本周上期所铜、铝、铅、锌、镍、锡价格变化为-1.0%、-6.5%、-1.3%、-1.2%、18.7%、0.3%；供给端，中国国内电解铝企业开工产能继续上涨，部分企业已经完成复产并开始新产能投产计划；需求端：随着逐渐进入传统消费旺季，下游需求有望逐渐转好，外盘价格维持高位，中国国内铝材出口向好，铝供需维持紧平衡。铝建议关注怡球资源、明泰铝业、南山铝业、水电铝标的等；铜建议关注金诚信。

小金属&新材料：铀矿、镁价上涨

本周铀矿、镁价上涨17.1%和2.4%。受益锰行业供给侧改革及特斯拉新型4680电池用锰量增加，锰价及相关锰产品有望继续上涨，建议关注南方锰业、红星发展、湘潭电化及中广核矿业、云海金属、洛阳钼业等稀有金属标的。