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2022年03月14日发布

本周，受外围影响，市场持续动荡。我们认为，在动荡的市场环境中，应当重视两条主线，第一是有强劲业绩支撑和良好行业前景和竞争格局的个股，第二是具有高稳定性，分红稳定的防御性个股。对应到通信行业中，便是海缆与运营商。海缆行业受益于海上风电招标持续景气，以及行业龙头中天与亨通的强劲公告提振，在基本面驱动下走出逆势上扬。运营商虽然随大势有所回落，但是我们认为，在当前位置，随着后续运营商年报以及分红陆续公布，高股息率有望成为在动荡市场下的股价重要支撑，同时伴随提速降费放缓，5G 应用规模化探索，数字经济建设，运营商触底回暖的基本面也有望为估值修复打开长远的空间。建议投资者积极关注线缆双雄中天科技、亨通光电和三大运营商的投资机会。核心推荐：1.海缆双雄：中天科技 300502、亨通光电 6004872.业绩稳健增长的优质公司：美格智能 002881、新易盛 300502、中国移动 600941、亿联网络 300628重视海缆双雄与运营商投资机会。在动荡的市场环境中，应当重视两条主线，第一是有强劲业绩支撑和良好行业前景和竞争格局的个股，第二是具有高稳定性，分红稳定的防御性个股。对应到通信行业中，便是海缆行业与运营商。本周，行业龙头中天科技与亨通光电均发布重要公告，其中，中天科技 1-2 月营收 60 亿元，同比增长 17%，主要受益于海风和新能源高增长，1-2 月归母净利润为 8 亿元，同比增长 300%，净利率达到13.3%。亨通光电公告订单海风及配套合计 14.43 亿元。运营商方面，虽近期随大盘调整，但在在当前位置，随着后续运营商年报以及今年分红陆续公布，高股息率有望成为在动荡市场下的股价重要支撑，同时伴随提速降费放缓，数字经济建设，运营商有望打开估值修复空间。2021 年全球数据中心交换机收入创纪录。据 Dell'oro 报告，全球数据中心交换机收入连续第二个季度实现两位数增长，推动该市场全年销售收入达到创纪录水平。400Gbps 端口出货量在 2021 年增加了一倍以上，销售收入占总体市场的 10%。IDC：2021 年全球企业级 WLAN 市场增长 20.4%。根据 IDC 最新报告，2021 年第四季度，全球企业级无线局域网（WLAN）市场继续强劲增长，收入同比增长 21.8% ，达到 23 亿美元。2021 年全年，企业级 WLAN市场的收入比 2020 年增长了 20.4%，达到 76 亿美元。风险提示：贸易摩擦加剧，5G 进度不达预期