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2021年02月19日发布

行情回顾

近两周，A股纺织服装板块涨幅榜前五的公司分别为朗姿股份、雅戈尔、百隆东方、水星家纺、森马服饰；近两周，港股纺织服装板块涨幅榜前五的公司分别为天虹纺织、德林控股、魏桥纺织、新秀丽、FASTRETAIL-DRS。

数据跟踪

2020年12月，服装零售当月同比+3.8%，环比-0.8%；穿类商品网上零售同比+5.8%，环比-0.1%；2020年12月，中国纺织品当月出口金额同比+11.7%，环比-9.3%；中国服装当月同比-0.3%，环比-3.9%；2月18日328棉花价格指数（元/吨）为15663，环比+2.2%；内外棉价差（元/吨）为1046。2021年1月，重点关注的天猫官方旗舰店中，销售额前三为阿迪达斯、优衣库、耐克，分别同比增长29.3%、-11.2%、77.3%。

行业动态

2月17日，商务部发布春节黄金周(2月11日-17日)全国重点零售和餐饮企业销售额约8210亿元，同比+28.7%，比2019年+4.9%。2月17日，开云集团公布2020年Q4/全年业绩，收入分别-8.2%/-17.6%；全年Gucci/YSL/BV收入分别-22.7%/-14.9%/+3.7%。2月10日，UA发布2020年Q4/全年业绩，收入分别-3%/-15%；Q4亚太收入+26%；UA预计2021财年集团收入高个位数增长。

风险提示

1.疫情反复多次冲击；2.企业恶性竞争加剧；3.全球经济修复慢于预期；

4.汇率与原材料价格大幅波动。

投资建议

留意基本面与资金面波动，看好优势龙头持续复苏。基本面上，由于春节时点错位、“原地过年”倡导与疫情小范围反复，短期或将导致行业供需产生波动，维持对板块基本面持续向好的判断。资金面上，南下资金推动港股优质龙头估值抬升，目前估值仍具备较大配置价值。我们港股重点推荐申洲国际、安踏体育、李宁、滔搏、波司登，A股推荐森马服饰、稳健医疗。