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2022年03月07日发布

在 3 月 5 日召开的第十三届全国人民代表大会第五次会议两会上，李克强在《政府工作报告》中提出，今年深入实施创新驱动发展战略，巩固壮大实体经济根基。推进科技创新，促进产业优化升级，突破供给约束堵点，依靠创新提高发展质量。需要关注的内容包括：加大研发费用加计扣除政策实施力度，将科技型中小企业加计扣除比例从75%提高到 100%；加强原材料、关键零部件等供给保障，实施龙头企业保链稳链工程，维护产业链供应链安全稳定；加快发展工业互联网，培育壮大集成电路、人工智能等数字产业，提升关键软硬件技术创新和供给能力。建议关注获得“专精特新”资质认证的科技企业。

俄罗斯与乌克兰冲突以来，两国生产的高纯气体和半导体原材料涨幅明显。高纯氖气、氙气、氪气、氦气、钯自 2021 年末的涨幅分别达到475%、50%、56%、53%、43%，2 月 14 日之后的价格呈现加速上升的趋势。据 Techcet，美国近 50%的高纯氖气进口自乌克兰，俄罗斯供应了全球 33%的钯，两国冲突造成了半导体材料的大幅上涨，由俄罗斯天然气工业股份有限公司供应的氦气被延迟了 6 个月以上。

据 Technews，台积电已经建立“企业风险系统”，解决气体、化学品供应相关风险，确保拥有多样化的氖气供应商和地区，以及一定的安全库存。我们认为，短期的冲突不会对半导体产业造成过大的供应链短缺，但如果冲突持续半年以上，对半导体生产和市场或产生造成较大的扰动。建议关注凯美特气、华特气体等国内特气标的。

建议关注：高景气行业的龙头，业绩增长较确定的标的：闻泰科技、士兰微、扬杰科技、韦尔股份、江海股份、法拉电子、圣邦股份、瑞芯微、兆易创新、景旺电子等。

风险提示：国际形势恶化的风险、疫情发展超预期、流动性风险