理工酷

2022年03月07日发布

事件概述:

2022年3月5日上午，李克强总理作政府工作报告，对2021年工作进行了回顾与总结，分析当前形势，明确2022年主要预期目标，安排部署2022年政府工作任务。

分析与判断:

关于制造业在政府工作报告中表述，我们在此做了如下梳理与点评：

1、延续实施研发费用加计扣除政策，将制造业企业研发费用加计扣除比例提高到100%。……重点支持制造业,全面解决制造业、科研和技术服务、生态环保、电力燃气、交通运输等行业留抵退税问题。

2、增强制造业核心竞争力。促进工业经济平稳运行,加强原材料、关键零部件等供给保障,实施龙头企业保链稳链工程,维护产业链供应链安全稳定.引导金融机构增加制造业中长期贷款。启动一批产业基础再造工程项目，促进传统产业升级，加快发展先进制造业集群，实施国家战略性新兴产业集群工程。着力培育“专精特新”企业，在资金、人才、孵化平台搭建等方面给予大力支持。

3、扩大鼓励外商投资范围，支持外资加大中高端制造、研发、现代服务等领域和中西部、东北地区投资。

4、有序推进碳达峰碳中和工作。落实碳达峰行动方案。推动能源革命，确保能源供应，立足资源禀赋，坚持先立后破、通盘谋划,推进能源低碳转型。加强煤炭清洁高效利用，有序减量替代，推动煤电节能降碳改造、灵活性改造、供热改造。推进大型风光电基地及其配套调节性电源规划建设，提升电网对可再生能源发电的消纳能力。

点评：关键词-创新、双碳。

1）本次政府工作报告多次提及创新、核心竞争力等，彰显了政府对于加快传统制造业向高端制造业转型升级的决心，并通过税收优惠机制激励制造企业研发与创新，为国内制造业企业、尤其是中小企业提供了良好的经营环境，先进制造业有望迎来发展春天。

2）双碳行动方案推动下，一方面光伏、风电等清洁能源有望得到长足发展，同时对储能需求将大幅提升，利好光伏设备、风电设备、锂电设备等；另一方面能源清洁利用、节能降碳等需求提升，因此对高效能源利用设备的需求有望显著提升。

3）通过扶持一批“专精特新”企业，补链强链，有助于快速解决“卡脖子”难题，提高国内制造业核心竞争力，进口替代进程有望加快，利好国内半导体设备产业链、3C设备、机器视觉、刀具等。

投资建议:

2022年政府工作报告中，多次提及产业升级、高端制造、节能降碳等关键词。我们认为近年来国内制造业转型升级取得了较为丰硕的成果，当下正迎来制造业的春天，继续重点推荐锂电设备、光伏设备、半导体设备及进口替代加速的刀具行业。

1）锂电设备：目前锂电设备行业估值相对较低，无论是从业绩角度，还是从订单角度，锂电设备板块都是目前确定性较高的版块。推荐标的：先导智能、利元亨、联赢激光、海目星等。

2）换电设备：换电作为新能源汽车重要补能手段之一，2022年有望迎来快速发展，从而加大对换电设备需求。受益标的：瀚川智能、博众精工、山东威达。

3）锂电材料设备：主要受益于新能源汽车渗透率不断提高，下游正负极材料厂商扩产规划可观，正负极材料产线建设预计进入加速发展期。推荐标的：百利科技。

4）光伏设备：光伏设备技术快速迭代蕴含巨大机遇，推荐布局头部企业：迈为股份、奥特维、帝尔激光。

5）3C自动化：2022年，3C行业创新周期有望带来设备企业业绩弹性。受益标的：博杰股份、快克股份。

6）半导体设备：重点推荐和林微纳，测试探针进口替代逻辑强，目前测试探针已通过较多大客户验证，目前正处于持续放量阶段。

7）刀具：刀具行业进口替代加速，产能扩张叠加刀片产品均价提升带来较大业绩弹性。推荐标的：中钨高新、欧科亿、华锐精密。

8）节能减排：受益标的如双良节能、西子洁能等。

风险提示

经济增长波动加大；相关企业订单获取不及预期等。