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2022年03月07日发布

投资要点

【政府工作报告多次提及可再生能源、碳中和等关键词】十三届全国人大五次会议3月5日开幕，在政府工作报告提出，能耗强度目标在“十四五”规划期内统筹考核，并留有适当弹性，新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制；落实碳达峰行动方案；推动能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变；继续支持新能源汽车消费。

【工信部：适度加快国内锂、镍等资源的开发进度】工信部副部长2月28日在国新办发布会上表示，今年将着眼于满足动力电池等生产需要，适度加快国内锂、镍等资源的开发进度，打击囤积居奇、哄抬物价等不正当竞争行为。同时，健全动力电池回收利用体系，支持高效拆解、再生利用等技术攻关，不断提高回收比率和资源利用效率。

【锂盐价格涨速略有放缓，钴盐市场继续上行】【钴】上海有色网数据，3月4日，国内电解钴主流报价54.7-56万元/吨，均价较上周上涨0.1万元/吨。硫酸钴报11.8-11.9万元/吨，均价较上周上涨0.23万元/吨。四氧化三钴报42-42.4万元/吨，均价较上周上涨0.4万元/吨。钴方面，钴盐市场受船期问题依旧紧张，叠加近期辅料成本上涨，三月备库仍在继续，盐厂现货库存持续偏低，海外价格上行引发钴盐厂涨价情绪，未来一周钴盐价格依旧看涨。【锂】上海有色网数据，3月4日，金属锂报价270.4-276.4万元/吨，均价较上周上涨19.4万元/吨。电池级碳酸锂主流价报49.2-49.8万元/吨，均价较上周上涨3.1万元/吨。电池级氢氧化锂（粗颗粒）报价44.9-45.8万元/吨，均价较上周上涨3.8万元/吨。锂方面，碳酸锂供需缺口仍在，但下游材料厂已于本周已基本完成3月备库，后市预测价格增速或有放缓。氢氧化锂方面，因市场现货较少，叠加订单前移所带来的备采需求增量，价格预期仍将上行。【三元材料】上海有色网数据，3月4日，三元材料（523型）价格为35.6-36.29万元/吨，均价较上周上涨2.02万元/吨。三元前驱体（523型）报价为14.7-14.95万元/吨，均价较上周上涨0.1万元/吨。三元成本端锂盐价格增速仍高，前驱价格小增，成本上行。现阶段动力订单存在一定前移，前移部分以高镍部分为主，需求小增。目前材料报价紧密跟涨成本，且采购生产均趋于谨慎。预计价格将继续跟随成本上行。【磷酸铁锂正极】上海有色网数据，3月4日，磷酸铁锂（动力型）价格为15.95-16.45万元/吨，均价较上周上涨0.6万元/吨。磷酸铁锂(储能型)价格为14.85-15.25万元/吨，均价较上周持平。重点推荐：宁德时代、恩捷股份、华友钴业，建议积极关注：凯盛新材、壹石通、珠海冠宇、华阳股份、天奈科技、德方纳米。

【硅片价格持续震荡供应链博弈再启】PVInfoLink数据，3月2日，【硅料】多晶硅致密料主流报价24.2万元/吨，均价较上周持平。硅料方面，虽然二月环比供应量略有增加，预计三月供应量也会环比增长，但是今年一季度硅料整体新增供应量对比硅片拉晶环节的新增需求量来说，仍显不足，同时在拉晶环节抬升开工率的背景下，短期硅料供应和需求之间错配关系难解，硅料价格持稳概率增加。【硅片】单晶硅片166mm主流报价5.430元/pc，均价较上周上涨1.5%。单晶硅片182mm主流报价6.520元/pc，均价较上周上涨1.1%。单晶硅片210mm主流报价8.600元/pc，均价较上周上涨1.2%。单晶硅片价格频繁调涨，与前期原料价格上涨和电池对硅片需求比较集中均有强关联，另外近期中国北部个别地区疫情形势严峻和管控加强等原因，造成物料运送和货物运输、包括人员流动方面的诸多不利，导致当前区域内的生产供应受到直接影响。【电池片】166mm的单晶PERC电池片主流报价为1.100元/W，均价较上周上涨0.9%。182mm的单晶PERC电池片主流报价为1.130元/W，均价较上周上涨0.9%。210mm的单晶PERC电池片主流报价为1.140元/W，均价较上周上涨1.8%。硅片涨势未止，电池片厂家报价仍将顺涨至本周的高价区间、下周预期仍将出现每瓦1-2分人民币不等的价格调整，然受制组件端接受度影响，后续不排除3-4月电池片的开工率恐有下修的可能性。【组件】365-375/440-450W单晶单玻PERC组件主流报价1.860元/W，均价较上周持平。182mm单晶单玻PERC组件主流报价1.880元/W，均价较上周持平。供应链涨势未歇、当前厂家、终端仍处观望态度，主要受到海外需求缺口影响、以及国内项目启动的不确定性，组件厂家整体开工率约70-80%的水平。【光伏玻璃】3.2mm镀膜主流报26.0元/m2，均价较上周持平。2.0mm镀膜主流报价20.0元/m2，均价较上周持平。重点推荐：福斯特、爱旭股份、金博股份、晶盛机电、隆基股份、通威股份、大全能源，建议积极关注：海优新材、东方日升、硅宝科技、美畅股份、联泓新科。

风险提示：光伏新增装机不及预期，新能源车产销量不及预期，原材料价格大幅波动影响行业需求，其他突发爆炸等事件的风险。