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2022年02月21日发布

投资要点

【工信部：2021年光伏产品产量大增，出口超284亿美元】2月15日，工信部官网发表文章《2021年中国光伏产业瞄准高质量发展，实现“十四五”良好开局》的文章。2021年全年多晶硅、硅片、电池、组件产量分别达到50.5万吨、227GW、198GW、182GW，分别同比增长27.5%、40.6%、46.9%、46.1%。2021年中国光伏产品出口超过284亿美元。

【总投资517亿，云天化携手锂电三巨头布局锂电全产业链】2月16日，云天化与云南省玉溪市人民政府、恩捷股份、亿纬锂能、华友控股签订了《新能源电池全产业链项目合作协议》，约定各方在玉溪市共同设立两家合资公司。一家主要从事矿产资源开发，另一家主要从事矿产加工。同时，云天化、恩捷股份、亿纬锂能、华友控股将围绕玉溪市目标矿产资源，在玉溪市建设新能源电池、锂电池隔离膜、磷酸铁及磷酸铁锂、铜箔项目等电池配套项目。项目总投资517亿元，分为三期，计划于2030年前完成。

【其他重要公告】2月15日，永兴材料公告拟与江西钨业合作，建设年产2万吨碳酸锂项目，产品供应宁德时代。2月16日，贝特瑞拟与深圳市光明区人民政府签署合作协议，拟在深圳市光明区内投资建设年产4万吨硅基负极材料项目，项目预计总投资50亿元。2月14日，石大胜华发布多个项目投资公告。包括“1万吨/年新型导电剂项目”、“2万吨/年正极补锂剂项目”及“1万吨/年氟代溶剂项目”，项目总投资约16.3亿元。

【电钴价格上行，碳酸锂市场继续升温】【钴】上海有色网数据，2月18日，国内电解钴主流报价52.8-54万元/吨，均价较上周上涨2万元/吨。硫酸钴报11.1-11.4万元/吨，均价较上周上涨0.2万元/吨。四氧化三钴报41.5-41.9万元/吨，均价较上周上涨0.9万元/吨。钴方面，国内钴盐厂近期库存普遍偏低，叠加二月因春节检修与中间品紧缺综合导致供量缩紧。受制于锂盐短缺导致下游减产，间接影响了对于钴的需求，上下游观望情绪较浓，预计价格或将缓速上行。

【锂】上海有色网数据，2月18日，金属锂报价226-232万元/吨，均价较上周上涨26万元/吨。电池级碳酸锂主流价报43.4-44.2万元/吨，均价较上周上涨4.6万元/吨。电池级氢氧化锂（粗颗粒）报价36.8-37.7万元/吨，均价较上周上涨4.6万元/吨。锂方面，一季度，国内主流锂冶炼厂频现检修，矿供给不足也制约了近期锂盐生产放量。需求端，因原料短板造成企业被动减产，但采购情绪仍较浓重，预计价格或仍将继续上行。【三元材料】上海有色网数据，2月18日，三元材料（523型）价格为32.1-33万元/吨，均价较上周上涨2.1万元/吨。三元前驱体（523型）报价为14.3-14.6万元/吨，均价较上周上涨0.55万元/吨。锂盐价格带动三元材料成本大幅上行，且一定程度受锂盐采购较难的影响，本月三元材料供应或因此小幅下滑。价格传导来看，动力端相对顺畅，数码难度相对大，后市预期三元材料价格仍将随锂盐上行。【磷酸铁锂正极】上海有色网数据，2月18日，磷酸铁锂（动力型）价格为14.7-15.2万元/吨，均价较上周上涨1.2万元/吨。磷酸铁锂(储能型)价格为14.2-14.6万元/吨，均价较上周上涨1.2万元/吨。重点推荐：宁德时代、恩捷股份、华友钴业，建议积极关注：凯盛新材、壹石通、珠海冠宇、华阳股份、天奈科技、德方纳米。

【光伏产业链上游价格持续波动，下游涨幅有限】PVInfoLink数据，2月16日，【硅料】多晶硅致密料主流报价24.1万元/吨，均价较上周上涨1.3%。供给方面，硅料实际供应量的提升速度有限，虽然二月环比供应量略有增加，但是目前来看，今年一季度硅料整体新增供应量对比硅片拉晶环节的新增需求量来说，仍显不足。【硅片】单晶硅片166mm主流报价5.310元/pc，均价较上周上涨0.6%。单晶硅片182mm主流报价6.390元/pc，均价较上周上涨0.6%。单晶硅片210mm主流报价8.450元/pc，均价较上周持平。虽然二月拉晶环节整体稼动环比继续提升，但是在下游需求较为集中的背景下，单晶硅片价格总体上涨。【电池片】166mm的单晶PERC电池片主流报价为1.090元/W，均价较上周持平。182mm的单晶PERC电池片主流报价为1.120元/W，均价较上周上涨0.9%。210mm的单晶PERC电池片主流报价为1.120元/W，均价较上周上涨0.9%。电池片订单维稳，连带硅片订单有一定支撑性，硅片价格短期难出现明显下滑。【组件】365-375/440-450W单晶PERC组件主流报价1.860元/W，均价较上周持平。182mm单晶PERC组件主流报价1.880元/W，均价较上周持平。本周组件端虽然已经开始调整定价策略，预期调整国内价格上调幅度约每瓦2分人民币，然而本周价格受限终端接受度，价格暂时尚未出现明显涨势。【光伏玻璃】3.2mm镀膜主流报25.0元/m2，均价较上周持平。2.0mm镀膜主流报价19.2元/m2，均价较上周持平。重点推荐：福斯特、爱旭股份、金博股份、晶盛机电、隆基股份、通威股份、大全能源，建议积极关注：海优新材、东方日升、硅宝科技、美畅股份、联泓新科。

风险提示：光伏新增装机不及预期，新能源车产销量不及预期，原材料价格大幅波动影响行业需求，其他突发爆炸等事件的风险。