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2022年02月07日发布

本周化工市场综述

本周沪深 300 指数下跌 4.51%，SW 化工指数下跌 3.26%。涨幅最大的三个子行业分别为氟化工(申万)（1.18%）、石油加工(申万)（0%）、石油贸易(申万)（0%）；跌幅最大的三个子行业分别为涤纶(申万)（-7.82%）、粘胶(申万)（-7.25%）、其他塑料制品(申万)（-5.71%）。

投资组合推荐

中旗股份、建龙微纳、华鲁恒升、沃特股份、东材科技

本周大事件

中央政治局会议再次探究碳达峰，合理落实保证行业有序发展。此次针对碳达峰碳中和的会议，对减排的力度和节奏做了一定的纠偏，在保证合理发展的同时需考虑地区差异。新能源赛道仍然是未来发展的重点，带动的材料需求仍然具有持续的增长动力，而传统能源的稳定供应将进一步保证相关产业链平稳发展。可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制，新的考核体系针对生物合成、部分煤化工项目的发展提供了进一步的空间。

住友化学新建 LCP 生产线，扩能 30%。1 月 25 日，住友化学表示，已决定在其爱媛工厂（日本爱媛县新居浜市）为其超级工程塑料液晶聚合物 (LCP) 新建生产线。此次扩建将使集团的产能增加约 30%，新生产线计划于 2023 年夏季完成。LCP 具有优异的耐热性、流动性和尺寸稳定性，已被广泛用于包括PC 和智能手机的电子元件在内的广泛应用，近年来国内企业在 LCP 方面进展良好，如沃特股份、金发科技等企业销量增长较快。

投资建议

本周市场进一步承压，量能上有所下降，其中申万化工下跌 3.26%，跑赢沪深 300 指数 1.25%。标的上，大部分标的有所承压，尤其是基本面边际向下或前期涨幅过大的标的。近期路演下来，市场关心板块后续怎么看，我们的理解是虽然较难判断板块短期走势，但可以较好地从中期维度判断优质个股的市值底或者估值底在哪，尤其是在负反馈的市场环境下。投资方面，我们建议精选个股，尤其是性价比逐步凸显的标的，比如：东材科技、沃特股份。

风险提示

疫情影响国内外需求，原油价格剧烈波动，贸易政策变动影响产业布局。