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2022年02月07日发布

投资摘要：

每周一谈：

工信部发布2021年通信业统计公报，电信业务收入稳步提升，保持良好态势。

2021年，我国电信业务收入累计完成1.47万亿元，比上年增长8.0%，实现自2014年的8年来较高增长水平，增速较上年提高4.1个百分点。

云计算、大数据等业务快速发展，收入同比增长27.8%；数据及互联网业务发挥稳定器作用，收入占比为61.5%，对电信业务收入增长贡献率为39.4%。双5G建设协同发展，网络覆盖能力不断提升。

2021年，三大运营商和中国铁塔共完成电信固定资产投资4058亿元。5G投资额达1849亿元，占全部投资的45.6%，占比相较上年提高8.9个百分点。全国移动通信基站总数达996万个，全年净增65万个。其中4G基站达590万个，5G基站为142.5万个，全年新建5G基站超65万个。

2021年，新建光缆线路长度319万公里，全国光缆线路总长度达5488万公里，互联网宽带接入端口数达到10.18亿个，比上年末净增7180万个。其中，光纤接入端口达到9.6亿个，比上年末净增8017万个，占比提升至94.3%。全国有超过300个城市启动千兆光纤宽带网络建设，截至2021年底，建成10GPON端口786万个，已具备覆盖3亿户家庭的能力。

移动用户数持续提升，移动互联网流量保持快速增长。

2021年全国电话用户净增4755万户，达到18.24亿户。其中，移动用户总数16.43亿户，全年净增4875万户，普及率为116.3部/百人。4G移动用户为10.69亿户，5G移动用户为3.55亿户，二者占移动用户数的86.7%。固话用户数1.81亿户，全年净减121万户，普及率降至12.8部/百人。

2021年移动互联网接入流量达2216亿GB，同比增长33.9%。全年移动互联网月户均流量达13.36GB/户*月，同比增长29.2%；其中，手机上网流量达到2125亿GB，同比增长35.5%，在移动互联网总流量中占比为95.9%。

市场回顾：

本周（2022.01.24-2022.01.28），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为-4.57%、-5%、-4.14%，申万通信指数涨幅为-5.27%，在申万28个一级行业排第17位。

本周通信板块个股表现：

股价涨幅前五名为：南凌科技、中天科技、恒宝股份、盛路通信、恒实科技

股价跌幅前五名为：三维通信、ST凯乐、网宿科技、立昂技术、光环新网

投资策略：（1）5G网络覆盖持续提升，5G基站数突破百万，持续推荐5G设备商龙头：中兴通讯；（2）5G套餐用户数渗透率的提升拉动运营商ARUP值，运营商放弃价格战转而通过提供更加优质和差异化的服务来提升用户黏性，建议关注：中国移动；（3）物联网行业发展进入快车道，重点推荐车载通信模组的投资机会，建议关注广和通、移远通信；（4）双碳背景下，绿色节能发展成为主旋律，重点推荐精密温控龙头：英维克。

风险提示：5G发展不及预期，中美贸易摩擦进一步升级，疫情进一步扩散。