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2022年02月07日发布

春运出行数据及春节假期海外市场行情回顾

1）春运出行数据：春运前20天，全国预计发送旅客累计约4.85亿人次，同比21年+45%，同比20年-61%，同比19年-66%；其中，民航预计发送旅客累计约1665万人次，同比21年+55%，同比20年-50%，同比19年-53%。

2）根据新华网报道，文旅部统计数据显示，春节假期前三天，全国国内旅游出游合计1.37亿人次，按可比口径恢复至2019年春节假日同期的71.5%；实现国内旅游收入1678.49亿元。

3）美股市场表现：1月28日至2月4日，航空股方面，美国航空、美联航、达美航空分别上涨5.2%、4.7%、4.1%；酒店股方面，华住集团、洲际酒店、万豪国际分别上涨9.3%、3.0%、2.1%。

4）港股市场表现：1月28日至2月4日，航空股普涨，国航H、南航H、国泰航空、东航H分别上涨4.5%、3.9%、2.5%、2.0%。

5）油价上涨：2022年2月4日，WTI原油期货结算价为92.31美元/桶，较2021年底上涨22.74%；较去年同期上涨64.17%。

6）人民币贬值：2022年1月28日，美元兑人民币汇率中间价为6.3746，较2021年末而言，人民币贬值0.017%。

新冠疫情及防疫政策跟踪：近期海外多国放宽防疫政策

1、多国放宽防疫政策：1）入境：泰国、菲律宾等国家2月重启入境免隔离计划；2）国内：欧洲多国2月初起放松国内防疫政策，比如解除集会限制。

2、新冠肺炎确诊情况：1）中国：1月29日-2月4日，我国累计报告本土确诊病例199例（上周为180例），集中在浙江省（杭州市）、天津市、北京市、广东省（深圳市、惠州市、梅州市、河源市、云浮市）、河北省（衡水市）、河南省（安阳市、三门峡市、汝州市）、黑龙江省（牡丹江市）、云南省（西双版纳）；截至2022年2月5日15时，我国共有63个中高风险地区，包括7个高风险地区（北京4、天津2、浙江1）和56个中风险地区（北京6、天津4、河北2、黑龙江21、上海1、浙江12、河南1、广东3、云南1、新疆5）。2）全球：1月29日-2月4日累计新增新冠肺炎确诊病例约2054万例，环比-12%；新增死亡人数71971例，环比+13%。3）美国：1月29日-2月4日累计新增确诊约223万例，环比下降42%；累计新增死亡18869例，环比增加5%。4）英国：1月29日-2月4日累计新增确诊约136万例，环比增加113%；累计新增死亡2679例，环比增加46%。

3、新冠疫苗接种情况：1）中国：截至2月24日，全国累计报告接种新冠病毒疫苗约30.0亿剂次。1月29日-2月4日日均接种新冠疫苗约125万剂次，环比减少74%。2）全球：截至2月4日，全球共接种新冠病毒疫苗约102亿剂次，61%的世界人口至少接种了一剂疫苗。

机场&航空：春运前20天民航旅客量同比+55%

1）行业：根据航旅纵横数据，1月31日-2月4日，我国国内、国际航线航班执行量日均约6894班次，同比2019年下降54.3%，环比上周下降37.9%。

2）航司：1月31日-2月4日，根据飞常准数据，国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏日均执飞航班量分别为515、1056、979、376、224、127班次，环比上周日均值分别-43.9%、-37.6%、-41.0%、-24.3%、-26.7%、-18.4%。

3）机场：1月31日-2月4日，根据飞常准数据，上海浦东、上海虹桥、首都机场、白云机场、深圳机场日均起降架次分别为269、187、137、317、257架次，环比上周分别-31.3%、-32.9%、-47.8%、-37.0%、-26.8%。

免税：离岛免税折扣力度环比基本持平

1）海南航班量跟踪：1月29日-2月4日，三亚凤凰机场、海口美兰国际机场日均进出港航班量分别为399、451班次，环比上周分别增加0.1%、下降8%；同期，海口机场日均运输旅客量（预计）为52619人次，环比下降16.0%。

2）免税渠道折扣跟踪：本周日上直邮折扣力度环比减弱，中免离岛、海发控海旅投、中出服离岛免税折扣力度均环比基本持平。

高端茶饮品牌开店情况

截至2022年1月底，奈雪的茶、喜茶营业中门店分别为850、874家；1月奈雪的茶、喜茶营业门店分别净增52、37家。

投资建议

1）推荐白云机场、上海机场：当前估值具备配置性价比，国内出行需求边际向上，白云机场已与LV签约，公司有望迎来业绩&估值双重修复。

2）推荐三大航：国产新冠口服特效药获批上市，国际航班复苏曙光或现，恢复阶段公司将显现较大盈利弹性。

3）推荐吉祥航空：国内运力占比较大，业绩率先回暖，国门放开前盈利表现更为稳健，长期成长性高，洲际航线有望成为新增长点。

4）推荐锦江酒店：规模优势明显，管理出现明显改善，境外复苏加快，有望迎来高速增长期。

5）推荐首旅酒店：连锁酒店集团龙头享行业β，轻管理模式打开下沉市场增量空间，三年万店目标下21-23年开业酒店数量CAGR有望达到30%。

6）推荐中国中免：在离岛+线上+机场+市内全方位布局下，公司仍有较大成长空间，22年离岛免税店扩容有望带来新催化。

风险提示

疫情恢复不及预期，行业需求不及预期，油价、汇率大幅波动，免税政策变化，免税行业竞争加剧等。