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2022年01月24日发布

核心观点

板块涨跌幅跟踪：本周上证综指上涨0.04%，深证成指下跌0.86%，创业板指下跌2.72%。SW酒店Ⅱ板块上涨2.61%，港股标的锦江资本下跌0.34%。

国内酒店行业营业数据：2021年12月，国内五星级饭店RevPAR（每间可售房收入）189.1元/间，同比-27.8%；四星级饭店RevPAR124.8元/间，同比-21.1%；三星级饭店RevPAR127.8元/间，同比-10.8%。五星级饭店ADR（平均房价）388.7元/间，同比-19.5%；四星级饭店ADR273.6元/间，同比-9.2%；三星级饭店ADR225.3元/间，同比-6.42%。五星级饭店OCC（出租率）44.81%，同比-9.5%；四星级饭店OCC43.75%，同比-8.7%；三星级饭店OCC57.49%，同比+1.5%。

行业新闻：中高端酒店成为游客春节预订首选。根据同程旅行发布报告显示，今年春节期间的酒店预订量同比增长近三成。其中，本地及周边城市酒店订单占比过半，中高端度假酒店成为人们春节订房的首选。顺网科技、腾讯电竞与欧愉科技联手打造亚运主办地旗舰电竞酒店。为电竞人群提供集电竞、观赛、社交多功能为一体的线下娱乐场所，进一步拓展ToC线下场景覆盖。。

投资建议：2021年酒店整体态势得到较好的恢复，酒店连锁率得到进一步提升，品牌效应增强。2020年由于疫情爆发旅游业受到重创，酒店数量、业绩剧烈下滑，但同时加速了酒店行业供给侧出清，龙头企业进一步提高集中度。随着国内疫情的有效控制与消费需求的回升，国内酒店业绩将迎来全面复苏。建议关注国内市占率高的龙头酒店集团：华住、锦江酒店、首旅酒店。

风险提示：疫情反复影响需求回暖，拓店速度不及预期，行业竞争加剧。