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2022年01月24日发布

板块市场回顾

本周（01/17-01/21）交运指数下跌0.23%，沪深300指数上涨1.11%，跑输大盘1.34%，排名13/29。交运子板块中机场板块涨幅最大（7.68%），航运板块跌幅最大（-6.13%）。

行业观点

快递：保障快递员群体合法权益扎实推进，并取得了积极成效。2021年，全国重点地区快递服务全程时限为57.08小时，同比缩短1.15小时。扣除个别品牌企业调整因素，12月份快递业务整体单价为9.70元/件，环比提升2.26%。旺季快递涨价，快递企业业绩进入兑现期，圆通发布业绩预告2021年归母净利润20-22亿元，同比增长13.20%至24.52%，Q4归母净利润10.46-12.46亿元，同比增长174.68%至227.20%。顺丰控股经营策略调整更加关注有质量的增长，产能周期影响逐渐消退，嘉里物流并表推动国际业务发展，业绩修复确定性强，鄂州机场奠定未来发展基础。

物流：化工物流领域具有高门槛，天津港、响水等事故发生后监管趋严使得行业供给受限，需求端每年仍有增长，我们看好化工物流板块关注宏川智慧、密尔克卫、盛航股份。制造业升级使得对ToB生产性供应链物流需求增加，重视系统投入、强管理的企业将胜出，关注海晨股份。

航空：《“十四五”民用航空发展规划》印发，2019-2025年起降架次年均增长6.5%，行业供给收紧。1月20日，国务院印发了关于《“十四五”旅游业发展规划》，适时启动入境旅游促进行动。新冠药物研发成功将助力生产生活恢复常态，疫苗加强针接种加快推广，限制政策有望放松，叠加票价市场化改革，航司长期盈利将向好，航空板块调整后投资价值凸显建议积极配置，重点推荐吉祥航空、中国国航。行业重点数据

集运：CCFI指数为3555.24点，环比上涨1.87%；SCFI指数为5053.12点，环比下跌0.8%。干散：BDI指数为1415.00点，环比下跌19.8%；CDFI指数为1079.01点，环比下跌6.22%。油运：BDTI指数为692.00点，环比下跌0.9%；BCTI指数为551.00点，环比下跌7.1%。

快递：2021年12月，规模以上快递业务收入917.60亿元，同比下跌0.9%；快递业务量为102.48亿件，同比增长10.7%；快递单价为8.95元，同比下降10.5%；快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为80.50。

航空：布伦特原油87.89美元/桶，环比上涨2.13%；2022年1月航空煤油出厂价（含税）为4871.00元/吨，环比下降9.5%；美元兑人民币中间价为6.3492，环比下跌0.29%。

铁路：2021年12月，铁路客运量为1.65亿人次，同比下降20.57%；铁路货运量为4.24亿吨，同比上涨4.24%。公路：2021年12月，全国公路货运量为34.26亿吨，同比上涨1.60%；公路客运量为3.76亿人次，同比下降38.00%。风险提示

油价大幅上涨风险，人民币汇率贬值风险，价格战超预期风险。