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概述
2020年12月08日发布
12月4日,中国北方CFR62%铁矿价格指数为145.3美元/吨,创2015年以来的新高;当日期货主力合约结算价952.5元/吨,涨幅4.24%;青岛港61.5%Fe现货价格910元/吨。短期来看,澳巴铁矿发运并不会出现较大增长,海外需求回升和国内高炉维持高开工率,推动铁矿石供需紧张进一步加剧。目前中国北方CFR62%铁矿价格指数已创近5年新高。
11月国内制造业PMI:52.1%,包括综合、生产、新订单、新出口订单指数均创近三年新高。11月汽车销量预估增长11.1%。从制造业PMI和汽车销售市场情况来看,钢铁下游制造业链条延续高景气度;与此相关的板材需求有较好的支撑。
上周螺纹钢价格下跌,热轧和冷轧价格上涨,其中热轧板价格接近三年的高点,冷轧价格从11月以来持续创近三年新高。三大产品吨钢毛利出现分化,螺纹钢下降,热轧板和冷轧板毛利上升,其中冷轧板延续上升趋势,为近两年新高。
投资建议:随着全球经济的复苏、制造业景气度持续走高,黑色系价格形成共振上涨,部分产品价格均已创出近几年新高,像冷轧板这类细分产品盈利已创近两年新高。整体来看,在钢铁产业链条上,冷轧板供需基本面好,盈利有持续性保障。建议继续关注部分生产冷轧(含镀锌)高端产品的公司。
风险提示:海外疫情影响时间较长,外需趋弱;内循环发展格局下,内需增长低于预期,汽车、家电等下游需求弱。
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