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2020年12月23日发布

近日，中央经济工作会议在北京召开，会议要求2030年前力争实现二氧化碳排放量达到峰值、2060年前实现碳中和的远景目标。同时要求抓紧制定2030年前碳排放达峰行动方案，支持有条件的地方率先达峰；加快调整优化产业能源结构，大力发展新能源；继续打好污染防治攻坚战，实现减污降碳协同效应。预计碳达峰、碳中和以及推动新能源发展将成为未来重点工作任务，建议关注环卫新能源装备行业。

政策加码，新能源车或将成为重要驱动力。2020年7月，工信部发布《推动公共领域车辆电动化行动计划》（征求意见稿），进一步加大电动化支持力度；2020年11月，国务院办公厅印发《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》，要求2021年起国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域的公共领域新增或更新公交、出租、物流配送等车辆中新能源汽车比例不低于80%。随着中央到地方政府新能源汽车行动计划、产业发展规划的出台，新能源环卫车行业发展有望进入快速通道。

从数据上看，截至2020年6月末，我国新能源环卫车销售量1526台，同比增长49.61%，处于推广的起步阶段；2020年最新的第11批新能源专用车推荐目录数据显示，按用途划分，新能源环卫车占全部推荐车辆的40.4%，与2019年一季度新能源环卫车推荐占比全部低于20%相比，有了大幅提升，未来环卫装备新能源进程有望进一步加快。

根据《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》要求到2025年新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右作为指引，预计2025年新能源环卫车销量有望达到5.54万辆，假设75万元/辆，新能源环卫车市场规模有望超415亿元。

建议关注订单充足，市占率较高的环卫装备龙头龙马环卫、盈峰环境。

风险提示。政府政策推进不达预期，公司业绩不达预期，市场恶性竞争，国内外二级市场系统性风险，国内外疫情超预期恶化风险，国内外经济复苏低于预期。