理工酷

2021年03月16日发布

国家发改委等五部委发布《关于引导加大金融支持力度促进风电和光伏发电等行业健康有序发展的通知》。通知指出，需要进一步加快发展风电、光伏发电、生物质发电等可再生能源。对短期偿付压力较大但未来有发展前景的可再生能源企业，金融机构可以按照风险可控原则，在银企双方自主协商的基础上，根据项目实际和预期现金流，予以贷款展期、续贷或调整还款进度、期限等安排。优先发放补贴和进一步加大信贷支持力度。企业结合实际情况自愿选择是否主动转为平价项目，对于自愿转为平价项目的，可优先拨付资金，贷款额度和贷款利率可自主协商确定。

投资建议：对于电力板块，2021年1-2月份用电量同比增长22.2%，可见电力行业已经恢复到疫情前水平，且高于2019年同期水平，电力公司发电量应有望增加，制造业用电应能企稳，建议配置不受疫情和供需影响的水电、核电公司。对于天然气板块，随着LNG价格长期低迷，建议关注气源成本下降的深圳燃气。环保方面，固废运营类企业如垃圾焚烧与环卫行业，行业景气度高，垃圾焚烧由于环保排放趋严+国补政策退坡，环卫服务行业由于项目大型化、电动化趋势，龙头企业将受益行业集中度提升，推荐标的瀚蓝环境、城发环境、龙马环卫。

市场回顾：上周电力及公用事业指数上涨4.60%，沪深300指数下跌2.21%，电力及公用事业板块跑赢大盘6.81个百分点，电力及公用事业板块涨幅位于30个中信二级子行业的第1名。160家样本公司中，106家公司上涨，50家公司下跌，4家公司平盘。表现较为突出的个股有华银电力、长源电力等；表现较差的个股有*ST节能、科达制造等。上周推荐组合长江电力（20%）、中国核电（20%）、城发环境（20%）、瀚蓝环境（20%）、龙马环卫（20%）上涨5.46%，跑赢大盘7.67个百分点，跑赢电力及公用事业指数0.86个百分点。

风险提示：燃料价格超预期上涨，政策执行力度不达预期，市场系统性风险