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2021年06月20日发布

周专题：日用品韧性强劲，地产销售&家具消费稳中向好

6月16日，国家统计局发布2021年5月社会消费品零售数据和地产相关数据。1-5月社零总额17.43万亿元，累计同比增长25.7%；5月单月社零总额3.59万亿元，同比增长12.4%，环比增速趋缓。细分结构上，家具零售稳中向好，家居卖场销售复苏强劲，出口延续高景气态势；日用品保持平稳增长，金银珠宝首饰消费持续边际改善。

1）家居：2021年1-5月家具类零售额累计同比增长35.1%至618亿元，5月单月家具零售额同比增长12.6%至133亿元，单月同比略下滑2.2%，环比增速放缓。

2）日用品：2021年1-5月日用品零售额2843亿元，累计同比增长25.2%，5月单月实现589亿元，同比增长13.0%，相较于2019年同期同比增长31.1%。

3）办公用品：2021年1-5月文化办公用品零售额1370亿元，同比增长22.0%，5月单月实现272亿元，同比增长13.1%，环比增加7pct，5月单月相较于2019年同比增长17.8%，文化办公用品增长中枢上移。

4）金银珠宝：2021年1-5月金银珠宝零售额1283亿元，累计同比增长68.4%亿元，5月单月实现262亿元，同比增长31.5%，相较于2019年同期增长19.1%，消费需求回补推动行业景气度超预期恢复，持续看好下半年需求端持续释放。

5）地产销售端：2021年1-5月全国住宅销售面积59693万平方米，累计同比增长39%，5月单月实现14490万平方米，同比增长11.25%，相较于2019年同期增长21.6%。

6）地产竣工端：2021年1-5月全国住宅竣工面积19880万平方米，累计同比增长18.5%，5月单月实现3329万平方米，同比增长8.57%，相较于2019年同期增长19.12%。

股票组合建议

造纸：重点建议关注受益标的山鹰国际（量价齐升、箱板瓦楞纸景气拐点向上，公司基本面持续向好、海外废纸布局领先&成本红利优势显著）；碳中和政策、林业碳汇交易持续推进，建议关注受益标的岳阳林纸（林地资源丰富、“浆纸”+“园林生态”双主业、全资子公司提前布局“碳中和”）。

家具：重点推荐①定制家具：欧派家居（多品类持续发力，木门和卫浴放量、信息化提升经营效率、大家居布局领先）；②成品家具：顾家家居（龙头份额持续提升、内外销增长强劲、区域零售改革初见成效）。受益标的梦百合（自主品牌发展加速、海外产线布局稳步推进、原材料涨价&反倾销影响消除）。

消费轻工：重点推荐①中顺洁柔（Q1业绩超预期、低价浆储备释放利润弹性、提价落实逻辑逐步兑现、高管增持&员工持股计划彰显长期发展决心和信心）；②晨光文具（科力普持续放量、供应链与数字化建设完善加速经营效率释放）；③稳健医疗（受益于三孩政策放开、医用敷料与全棉时代双轮驱动、渠道扩张&店面坪效改善）；建议关注受益标的周大生（黄金珠宝消费需求释放、品牌优势突出、业绩环比加速改善）。

公司重要公告：1）冠豪高新：停牌提示；2）金牌橱柜：控股股东、实际控制人部分股票质押及解除质押；3）乐歌股份：关于向特定对象发行股票相关承诺的公告。

风险提示：原材料价格风险；政策不确定性风险；宏观经济下行风险