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2021年06月21日发布

投资要点

5月家具零售额同比增长12.6%，增速环比4月继续回落。据国家统计局数据显示，2021年5月，家具类零售额为133亿元，同比增长12.6%，增速环比4月下降9.1个百分点，相对去年同期提升9.6个百分点，单月零售额相对2019年5月下滑12.21%；2021年1-5月，家具类零售额累计值为618亿元，同比增长35.1%，相对去年同期提升52.6个百分点。

受益于中高考备考文具采购需求的释放，5月文化办公用品零售额表现强势，同比增长13.1%，相对2019年同期增长17.85%，增速环比4月有所加快。据国家统计局数据显示，2021年5月，文化办公用品类零售额为272亿元，同比增长13.1%，增速环比4月加快6.4个百分点，相对去年同期提升11.2个百分点，单月零售额相对2019年5月增长17.85%。2021年1-5月，文化办公用品类零售额累计值为1370亿元，同比增长22.0%，增速相对去年同期提升22.3个百分点。

投资建议：住宅销售和竣工面积强势增长，边际改善显著，看好2021年家具内销表现。建议关注欧派家居、索菲亚、我乐家居、志邦家居、喜临门、海鸥住工。5月文化办公用品零售额同比增长13.1%，相对2019年同期增长17.85%，大幅超越疫情前表现，此外叠加三孩政策的放开，文具类上市公司全年业绩有望实现快速增长，建议关注晨光文具、齐心集团。市场回顾

本周，上证指数下跌1.80%，报收3525.10点，SW轻工制造指数下跌1.93%，在申万28个一级行业中排名第18。

分子行业来看，涨跌幅由高到低分别为：包装印刷（+0.61%）、文娱用品（-0.50%）、其他轻工制造（-0.67%）、家具（-1.28%）、珠宝首饰（-3.07%）、造纸（-3.22%）。

行业动态

志邦家居南下广东，投资16亿清远建基地

尚品宅配与创米科技达成战略合作

纳思达与APP金光纸业达成战略合作关系优势领域精准互补

风险提示

宏观经济增长不及预期；地产调控政策趋严风险；新冠肺炎疫情加剧风险；原材料价格波动风险；国际贸易政策变化风险；经销商管理风险；整装业务拓展不及预期；大宗业务回款风险等。