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2021年07月08日发布

玻璃、玻纤、消费建材龙头公司高增长。 截止 7 月 8 日，建材行业上市公司共有 8 家发布 2021 年半年度业绩预告。从业绩预告来看，玻璃、玻纤等行业龙头公司业绩高增长，行业仍呈现向头部聚集态势。中国巨石（净利增长 200%以上）、旗滨集团（净利增长 316%以上）、南玻 A（净利增长 233%以上）、北新建材（净利增长 88%以上）等细分行业龙头净利润增长均超预期，行业集中度提升趋势明显。

建材行业景气度持续上行。 根据国家发改委数据显示， 2021 年 1-5月份规模以上建材企业营业收入 2.2 万亿元，同比增长 26.7%；实现利润总额 1779 亿元，同比增长 27.6%，比 2019 年同期增长 18.0%。其中，规模以上水泥行业营收同比增长 16.2%，利润总额同比下降 2.0%；规模以上平板玻璃行业营收同比增长 54.4%，利润同比增长 134.4%。

水泥、 玻璃行业产量仍维持增长。 2021 年 1-5 月水泥产量 9.2 亿吨，同比增长 19.2%。 5 月单月水泥产量 2.4 亿吨， 同比减少 3.2%。 2021年地产投资正增长仍将持续，后续将继续为水泥需求提供一定支撑。南方梅雨季节以来，水泥处于淡季，关注淡季之后水泥行业的投资机会。 2021 年 1-5 月平板玻璃产量 4.2 亿重量箱，同比增长 10.9%。 5 月单月平板玻璃产量 8813 万重量箱， 同比增长 12.7%。竣工回暖趋势仍将持续，平板玻璃高景气局面仍将维持。

投资建议 2021 年下半年建材行业主要关注以下投资方向：（1）受益于行业集中度提升的消费建材龙头：北新建材（000786.SZ）、东方雨虹（002271.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、凯伦股份（300715.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、永高股份（002641.SZ）。（2 ） 最 受 益 于 全 球 经 济 复 苏 的 顺 周 期 玻 纤 龙 头 ： 中 国 巨 石（600176.SH）。（3）多业务布局的平板玻璃龙头旗滨集团（601636.SH）、南玻 A（000012.SZ）。（4）水泥行业区域龙头华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。

风险提示： 基建投资低于预期的风险；行业新增产能超预期的风险；原材料价格涨幅超预期的风险等。