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2021年11月18日发布

硅料：本周硅料有小幅提升，成交均价在 26.9 万/吨。硅料价格整体维稳，主要由于下游硅片至组件端无意增加采购需求造成更多的库存积压，上下游仍处在观望博弈情绪之中。随着上游硅粉价格的持续回落、硅片价格的松动，市场普遍对于硅料下跌有着较强的预期，通威、大全、保利协鑫的新建产能逐步在年底释放，限电规模清零，硅料价格或在年底开始逐渐回落。硅片：单晶 M6/M10/G12 硅片均价在 5.75、6.87、9.10 元/片左右，环比基本维持稳定。薄片化的趋势使得 M6/M10 的硅片主流厚度来到 165μm；M6 的硅片由于受前期库存影响，加上市场需求弱于大尺寸硅片，价格略有松动，有一定的议价空间；硅片厂商开工率有所提升，两家一线龙头开工率在 50%和 65%，一体化企业开工率提升至85%-100%，其他硅片厂商在 60%-80%之间。

电池片：本周电池片价格基本持平，M6/M10/G12 产品的主流成交价格分别为 1.11 元/W、1.16 元/W、1.12/W 左右。166 电池片因下游采购需求减少，大尺寸渗透率不断提升，本周 M6 的成交均价微跌 1 分钱。此次上游硅片薄片化带来的价格松动以及充足、不紧张的硅片供给一定程度上缓解了电池环节的压力，11 月开始尤其是本周，国内电池厂商开工情况边际有所改善，开工率有所上升。

组件：本周组件价格有所下跌，M6/M10/G12 产品的主流成交价格分别为 2.03 元/W、2.07 元/W、2.07/W 左右。组件价格 11 月中旬有所松动，终端对 2.1 元的高价无法接受，上周部分二三线厂家率先降价，一线厂商虽尚未变动，但实际成交价格已有所走低，182 和 210 组件的成交价格同时下跌 3 分钱。目前组件厂商的出货意愿和终端的装机愿望保持强烈，只是对价格还未形成新的平衡点，背后反应的是潜在需求的超预期，我们维持全年 55GW 左右的装机预期。

辅材：原材料价格回落，本周辅材端价格小幅下调。本周 3.2mm 光伏玻璃均价 28 元/平米，2.0mm 光伏玻璃均价为 21.5 元/平米，二者环比下滑 7%；本周 EVA 胶膜 17 元/平米，POE 胶膜 19 元/平米，环比小幅下滑 3%。原材料成本持续回落，因而辅材价格有所松动。从玻璃原材料纯碱来看，本周开工率继续上行达到 79.13%，环比上调 3.27%，纯碱产量 56.31 万吨，环比增长 2.32 万吨，从需求端来看，受到降雪天气影响，浮法玻璃需求偏弱，因此需求端持续偏弱，因此本周光伏玻璃跟随行业整体出现下跌；本周EVA 粒子均价 26100 元/吨，环比下滑 4.34%，发泡料、线缆料及涂覆料皆出现较大下滑拉低行业均价，但是光伏料价格稳定，目前仍然维持在 30000 元/吨以上。

风险提示：光伏装机不达预期；国内外光伏产业政策变化；竞争格局恶化。