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2021年11月09日发布

报告要点：

总体： 2021 年前三季度机械行业收入同比增长 54%，归母净利润同比增长 42.7%，延续高增长。

根据统计的 551 家机械公司， 2021 年前三季度机械行业收入同比增长54%，归母净利润同比增长 42.7%，延续高增长。 其中， 21Q3 单季度收入同比增长 9.2%，归母净利润同比增长 8.5%，业绩增速相较于 Q2 有所放缓。 2021 年前三季度，机械行业毛利率 23.1%，较 2020 年全年下滑近 1个百分点，近五年来呈现略微下滑趋势；净利率 8.1%，较 2020 年全年增加 1.7 个百分点，呈增长趋势。其中， Q3 单季度毛利率为 22.7%，同比下滑 1.6 个百分点，净利率 7.7%、同比下滑 0.1pct，整体表现依旧稳定。

机械板块市值占 A 股比重有所提升， 公募基金持仓有所加重

从公募基金持仓看，截至 2021 年三季度末，申万机械板块的公司持仓市值占公募基金净值比重约 7.58%，相较于 Q1 末的 9.41%有所下滑，环比 Q2末的 7.38%有所提升。 从公募基金持仓的机械行业前 20 个股票看，截至2021 年 Q3 末，先导智能、杰瑞股份、中微公司、融捷股份、科沃斯的持股市值居于前五。其中， 先导智能、融捷股份、东富龙、芯源微、上机数控等 5 只股票公募基金在三季度增持市值居前；而三一重工、恒立液压、科沃斯、石头科技等 4 只股票公募基金在三季度减持市值居前。

前三季度实现盈利公司占比 89%， 专用设备板块业绩增长居前

2021 年前三季度实现盈利的公司占比 89%，盈利公司中约 75%利润实现增长。在统计的 551 家公司中， 2021 年前三季度，有 488 家实现盈利，占比 89%， 63 家出现亏损。在这盈利的 488 家公司中，有 368 家公司利润实现增长、占比约 75%，占总行业比重 67%。 从利润增速来看， 业绩增速在10-20%区间的公司最多，有 77 家、占比 14%；业绩增速大多分布在 0-70%区间，公司占比约 74%。 分板块看， 2021 年 Q1-Q3 收入增速前五名的板块是半导体设备（同比+64.26%）、光伏设备（同比+64.02%）、锂电设备（同比+63.72%）、刀具（同比+52.37%）、激光设备（同比+46.59%）。

投资建议

建议重点关注：（1） 新能源设备板块：锂电设备先导智能、联赢激光；光伏硅片环节设备龙头晶盛机电；光伏电池片环节设备龙头捷佳伟创、迈为股份；热场龙头金博股份、天宜上佳等。（2）刀具板块：产业链一体化数控刀

具龙头中钨高新，产能快速扩张的优质数控刀具企业欧科亿与华锐精密等。（3）激光设备板块：激光切割系统龙头柏楚电子，激光器龙头锐科激光等。（4）半导体设备板块：半导体设备龙头北方华创、中微公司、华峰测控、长川科技、科威尔等。

风险提示

固定资产投资不及预期；市场竞争加剧； 疫情反复失控。