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2021年11月08日发布

行情回顾：本周申万机械设备板块上涨2.10%，较沪深300指数变动提升3.46pct，涨跌幅位列于申万28个一级行业的第8位。机械设备板块周涨幅前三个股分别为华亚智能、东威科技、华伍股份，涨幅分别达50.58%、45.78%、34.20%。估值方面，截至11月5日，申万机械设备板块PETTM为25.13倍。通用设备、专用设备、仪器仪表、金属制品、运输设备、工程机械、工控自动化PETTM分别为35.81倍、34.16倍、25.79倍、10.93倍、16.07倍、10.98倍、46.80倍。

机械设备行业周观点：工控自动化：2021年前三季度，自动化设备行业营收增速较快；盈利和营运指标均有所下降，经营活动现金流有改善。9-10月PMI落在荣枯线下，下游制造业景气度开始回落。受下游行业景气度影响，工业机器人月产量增速放缓，但仍维持正增长，预计2021Q4行业需求将维持低速增长。建议关注：汇川技术（300124）、绿的谐波（688017）、雷赛智能（002979）、拓斯达（300607）、埃斯顿（002747）等。工程机械：2021年前三季度，工程机械行业营收及业绩增速相对稳定；毛利率小幅下降，主要是上游原材料价格维持较高水平，盈利能力有所下降；营运能力有所增强，经营活动现金流情况有所改善。第三季度业绩增速放缓，下游行业走弱，工程机械设备需求将减少；挖掘机、起重机等主要工程机械设备销量呈下降趋势。专项债加速发行，1-9月发行进度为64.82%，10-11月将会把剩下1.28万亿余额发行完毕；发改委表示将加速落实102项重大项目，叠加Q4传统销售旺季，有望拉动下游行业景气度回升。建议关注：三一重工（600031）、中联重科（000157）、徐工机械（000425）、柳工（000528）、恒立液压（601100）、艾迪精密（603638）、浙江鼎力（603338）、长盛轴承（300718）等。

风险提示：政策变动；宏观经济波动影响下游产品需求；行业竞争加剧等。