理工酷

2021年10月25日发布

最新动态摘要1.华为HDC2021开发者大会开幕，搭建了鸿蒙五大场景体验展区。HarmonyOS基于微内核的全场景分布式技术，实现了硬件能力互助共享、一次开发多端部署等功能，为万物互联提供了新的生态，有望推动我国物联网生态的快速发展。我们预计，智能家居及物联网行业在经过最初“百花齐放”的初创导入期后，将逐渐形成以华为、小米、谷歌、苹果等生态厂商为中心的产业集群，相关软件、模组、芯片以及智能硬件厂商有望深度受益。2.MacBookPro性能大幅提升超预期，MiniLED背光加速渗透。MacBookPro系列搭载新一代苹果自研处理器，性能大幅提升，超出市场预期。屏幕方面，新品引入刘海屏，屏幕占比进一步提升；搭载MiniLED背光技术，显示效果升级。苹果基于M1架构拓展，推出了M1Pro。M1Max两款自研处理器，拥有业界领先的能效比。我们认为，M系列自研芯片将继续稳固苹果全球平板电脑市场的主导地位。我们预计苹果个人笔记本电脑年出货量将稳定在2,200万台左右；预计新一代MacbookPro系列年出货量有望接近千万台，MiniLED背光渗透有望加速。3.AirPods：新品外观优化，续航能力提升符合预期。外观方面，AirPods3柄身缩短，加入了抗汗抗水设计提升用户的佩戴体验感。续航方面，AirPods3单次续航提升至6小时，支持无线充电MagSafe充电。我们认为，AirPods3体验感升级有望推动市场的换机需求，预计AirPods系列年出货量将稳定在8,000万副左右。

行业配置观点5G终端及汽车电动化需求旺盛的推动下，2021年电子行业盈利端将加速增长，维持“推荐”评级。半导体国产替代方面，建议关注晶圆代工领域中芯国际（0981.HK）、华虹半导体（1347.HK）等；设计领域具备核心竞争力的卓胜微（300782.SZ）、闻泰科技（600745.SH）、澜起科技（688008.SH）等；设备方面建议关注北方华创（002371.SZ）、中微公司（688012.SH）等。汽车电子方面，建议关注智能座舱公司华阳集团（002906.SZ）、摄像头企业舜宇光学科技（2382.HK）、联创电子（002036.SZ）、欧菲光（002456.SZ）以及车规级CIS供应商韦尔股份（603501.SH）等。消费电子方面，建议关注VR龙头制造商歌尔股份（002241.SZ）以及iPhone产业链核心标的立讯精密（002475.SZ）、鹏鼎控股（002938.SZ）等。LED方面建议关注下游显示龙头利亚德（300296.SZ）、LED芯片龙头三安光电（600703.SH）以及国内LED固晶机龙头新益昌（688383.SH）等。

风险提示：苹果新品需求不及预期，MiniLED渗透不及预期的风险。