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2021年10月12日发布

本周行情概览：

本周（20210927-20211008）半导体行情显著跑输主要指数。本周申万半导体行业指数下跌2.75%，同期创业板指数上涨1.10%，上证综指下跌0.58%，深证综指上涨0.39%，中小板指下跌0.14%，万得全A下跌0.87%。半导体行业指数显著跑输主要指数。

半导体制造涨幅居前。半导体细分板块中，半导体制造板块本周上涨0.6%，分立器件板块本周下跌0.8%，IC设计板块本周下跌0.8%，封测板块本周下跌1.0%，半导体材料板块本周下跌5.2%，半导体设备板块本周下跌5.9%。

台积电9月营收达1,527亿新台币，创历史新高，印证产业高景气。台积电于10月8日公布2021年9月营收，公司9月营收达1526.85亿元新台币（单位下同），月增11.1%，年增19.7%，再创历史新高，累计今年前9月合并营收1兆1,492.26亿元，年增17.5%，此前公司预计第3季营收约146～149亿美元。

公司计划于10月14日14:00召开三季度业绩交流会。

A股半导体已进入三季度业绩预增窗口期，板块有望迎来预增行情。根据天风策略组整理，深证主板、中小板、创业板目前均已进入业绩预增窗口期，10月15日前，深证主板、中小板将有条件强制披露三季度预告，创业板将强制披露三季度预告。三季度半导体周期持续上行，涨价、扩产、产品结构提升延续了二季度的行情，随着公司陆续披露三季度预告，预计板块有望迎来预增行情。

周期上行，加码成长。周期持续上行，涨价+扩产+产品结构提升，让半导体板块二季度迎来戴维斯双击，板块涨幅达51%，大幅跑赢主要指数。站在三季度的时点，随着全球半导体需求持续高涨，供给受到扩产约束在年内难以大规模释放，我们预计供不应求的格局至少持续到年底，高景气度的持续性提供了持续超预期的动力。需求提升和国产替代带来的“量”的增长值得被更加关注，我们判断扩产和国产化的趋势将超出预期，持续看好国产半导体设备材料板块；我们判断车用半导体、IoT、特种IC正在量价齐升的初期，手机、PC、电视等结构性升级带来的半导体价值量提升也将助力相关国产设计厂商持续高速增长；我们判断国产半导体制造板块已进入战略扩产期，高景气度背景下，下半年有望量价齐升。

建议关注：

FPGA：紫光国微/复旦微电

半导体设备材料：北方华创/雅克科技/上海新阳/中微公司/精测电子/华峰测控/长川科技/有研新材/江化微/ASM pacific

半导体制造封测：中芯国际/华虹半导体/闻泰科技/三安光电/华润微/士兰微/长电科技/通富微电

半导体设计：晶晨股份/中颖电子/全志科技/瑞芯微/恒玄科技/兆易创新/富瀚微/圣邦股份/思瑞浦/韦尔股份/卓胜微/晶丰明源/斯达半导/新洁能/澜起科技/汇顶科技/上海贝岭

风险提示：疫情继续恶化；贸易战影响；需求不及预期