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2021年02月02日发布

行情回顾：

本报告期内，沪深300指数下跌1.94%，中证TMT指数下跌4.44%。传媒行业上涨1.10%，计算机行业下跌3.39%，通信行业下跌7.65%。

从估值层面看，截至本报告期末，计算机行业估值处于高位区，PE为68.01倍，略低于历史均值正一倍标准差（70.77倍），PB为4.05倍，高于历史均值负一倍标准差（2.57倍）；传媒行业估值处于低位区，PE为36.41倍，高于历史均值负一倍标准差（34.05倍），PB为2.50倍，高于历史负一倍标准差（2.42倍）；通信行业估值较低，PE为34.68倍，低于历史均值（42.35倍），PB为2.16倍，高于历史均值负一倍标准差（1.69倍）。

重点资讯：

工信部：我国软件业务收入81616亿元，同比增长13.3%

IDC最新报告：中国视频云市场超58%增长，阿里云连续三年蝉联第一

工信部发布《智能制造发展指数报告（2020）》

《云游戏关键技术研究报告（2020年）》发布，5G助力云游戏进入全面发展期

工信部：2021年计划新建5G基站60万个

公司动态：

截至本报告期末，TMT行业（除电子行业外）共计266家上市公司（其中：计算机124家，传媒80家，通信62家）披露2020年年报业绩预告，预告净利润同比增长超过30%的公司共132家（其中：计算机56家，传媒44家，通信32家）。

本报告期内，TMT行业（除电子行业外）共有38家公司的重要股东在二级市场减持（其中：计算机17家，传媒11家，通信10家），减持总市值合计约为41.48亿元（其中：计算机约为5.75亿元，传媒约为2.12亿元，通信约为33.61亿元）；共有11家公司的重要股东在二级市场增持（其中：计算机7家，传媒3家，通信1家），增持总市值合计约为5.00亿元（其中：计算机约为4.41亿元，传媒约5026万元，通信约为843万元）。

本周观点：

云游戏是以云计算为基础的游戏方式，其本质为交互性的在线视频流。工信部提出2021年计划新建5G基站60万个，不断发展更新的5G信息技术逐渐弥补了云游戏的传输短板，云游戏有望成为5G商用时代最重要的落地场景之一。此外，5G、云计算的另一重要落地场景——视频云市场（电商直播、在线教育、长短视频点播、互动娱乐直播、在线媒体处理等）也因疫情催化获得显著增长。从产业链的角度，建议投资者关注云基础设施建设、云计算/云服务、云应用开发领域龙头企业。

风险提示：

市场波动风险；人工智能、大数据、云计算、VR/AR、无人驾驶、在线教育等细分领域发展速度低于预期风险。