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2021年02月04日发布

机器视觉方兴未艾，智能化渗透是长期趋势。2019年国内机器视觉行业市场规模约103亿元，全球市场规模100亿美元左右。机器视觉属于产线智能技术，市场需求依附于自动化产线。伴随着我国自动化产线智能技术的普及，未来市场需求将从个别领域的头部客户往多领域多客户渗透。预计2023年行业规模达到200亿元。

从硬件到整体方案，国产机器视觉价值量有提升空间。机器视觉的核心是算法以及控制系统，一套优良的算法能为整体方案带来更高的溢价。现阶段国产厂商以硬件方案为主，随着算法水平的提升以及3D视觉等核心技术的追赶，国产厂商整体方案的价值量有较大提升空间。

多环节多领域共同推动产业链国产化。包括机器视觉设备在内，行业整体国产化率40%。光源环节国产化率最高，工业相机和算法基本被欧美日主导。从光源到底层算法等不同环节均有国产企业参与，随着技术的不断推进以及各厂商之间合作，机器视觉产业链国产化趋势日益明显。

投资建议：行业仍处起步阶段，渗透率+价值量双重提升以及国产替代是行业未来的发展趋势。具备较强核心零部件生产能力以及整体方案开发能力，并能够深度绑定优质客户的品牌有望充分受益行业增长。建议关注机器视觉全领域龙头企业：奥普特（688686.SH）。

风险提示：自动化设备投资不及预期、A客户创新大小年对行业造成的波动影响、行业竞争加剧