理工酷

2021年03月01日发布

1）工业互联网海量连接孕育模组新机遇。工业互联网是无线通信模组颗粒度最复杂的应用场景，未来3-5年全球将做大工业连接数量，JuniperResearch预计全球2025年工业物联网的连接数将达370亿个，我国占比超过1/3；ABI预计全球2023年工业物联网蜂窝模组出货量将达2.7亿块。

2）智能制造提升蜂窝模组渗透率。无线通信在2020年工业通信占比仅为6%，同时蜂窝网络目前仅服务于IoT连接总数的15％。传统的工业物联网技术已无法满足智能制造的需求，蜂窝网络具备部署灵活、大带宽低时延、安全可靠等特性，在工业领域的应用将会提升。

3）NB、Cat.1和5G模组有望在工业互联网领域率先放量。海量传感控制单元的快速发展将直接推动中低速模块出货量爆发，今年上游NB和Cat1芯片出货量有望双双破亿。同时看好5G工业网关、CPE在工业互联网场景下的应用，国内路由器90%是有线接入，5GCPE补充和替代空间大。

行情回顾

上周，通信（申万）指数下跌1.60%，跑赢沪深300指数6.05pct，在申万一级行业指数中表现排名第6。板块行业指数来看，表现最好的是网络优化和光纤，涨幅分别为4.56%和2.69%，表现最差的是芯片，跌幅为3.36%；板块概念指数来看，表现最好的是5G，涨幅为1.09%，表现最差的是自主可控和5G应用，跌幅分别为4.11%和3.75%。

产业要闻

1）爱立信：全球超过60%毫米波商用网络使用爱立信设备；2）青海电信携手华为打造首个2.1GHDSS创新方案商用网络；3）ADVA发布2020财报全年收入5.65亿欧元；4）中国电信联合中兴通讯发布全球首个基于5G端到端切片的智能交通应用；5）SKSiltron开始为功率半导体生产碳化硅晶圆；6）国内首本！《云网络发展白皮书》即将发布解答三大焦点问题。

重要公司公告

1）平治信息：子公司深圳兆能拟为中国移动福建公司2021年EGPON双模智能家庭网关公开比选集中采购项目第一中标候选人，项目采购预算总金额5,000万元；2）恒信东方：拟出售公司持有的不超过1,095万股朗新科技股票，占朗新科技总股本的1.07%；3）移为通信：拟向特定对象发行股票不超过7,267万股，募集资金总额不超过3.36亿元，将用于4G和5G通信技术产业化项目、动物溯源产品信息化产业升级项目、工业无线路由器项目；4）亿通科技：营业总收入8,137万元，同比下降17.73%，净利润923万元，同比增长45.52%；5）辉煌科技：签订洛阳市轨道交通2号线一期工程综合监控系统集成项目合同，合同总金额为8689.51万元。

运营商集采招标统计

1）中国移动GPON设备扩容集采：华为、中兴、烽火、上海诺基亚贝尔分别中标；2）中国电信成都兰州、成都西宁干线光缆工程光缆采购，富通独家中标；3）中国移动启动26省SPN设备新建部分集采；4）中国电信发布干式变压器产品集采，采购规模648台；5）中国移动启动小型化PTN管控一体OMC系统采购，总预算1890万元；6）中国电信CDN节点三线IDC服务采购，京东、金山入围。

投资建议

工业互联网是无线通信模组颗粒度最复杂的应用场景，智能制造对灵活部署和安全可靠提出了更高的要求，蜂窝体制提升空间大。同时，由于工业场景所面临的环节众多、过程复杂，形成了对无线通信模组低中高速多层次的需求。5G和传统4G模组解决大带宽、低时延和安全可靠，如工业网关、工业电脑、工业AR、工业机器人/AGV小车等；Cat.1模组解决广覆盖、易部署，如工业传感器、水阀/水泵控制、物流追踪等；NB模组解决低功耗、大连接，如管线监控、度量计、室内空气监测等。从上游芯片出货情况来看，预计明年NB和Cat.1模组出货量有望双双破亿，建议关注具备全制式覆盖能力以及规模优势的物联网模组龙头企业移远通信和广和通。

风险提示

上游芯片短缺影响产能、行业竞争格局恶化、工厂数字化转型不及预期。