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2021年02月07日发布

本周行业重要趋势：

韩国2020年5G在网用户达1100万，流量翻番

根据韩国科学技术信息通信部发布的移动通信服务统计数据，截止至2020年12月，韩国5G用户达到1185.14万人，5G网络流量也于12月首次超过30万TB，达30.23万TB。5G用户方面，2019年12月底用户数466.82万人，约占移动通信服务用户的6.7%，2020年底5G用户占比已上升到17%。

韩国5G用户数在每次三星和苹果推出新款旗舰智能手机时都会明显增长，在三星的S20系列和Note20系列上市的3月和8月分别新增524780和801017名用户，苹果12系列上市的11月和12月则分别新增948395和919010名用户。

从韩国5G发展经验看中国5G未来发展，随着5G硬件的持续普及以及5G应用的逐步成熟，网络流量的大幅增长将推动网络建设的持续深入。

从韩国5G发展情况看，5G用户数的快速提升受益于旗舰5G手机等硬件的持续普及。用户切换5G网络后，流量显现出较大幅度的增长。随着5G应用的进一步完善成熟，更多新应用将带动整体网络流量快速增长，推动运营商持续的网络建设和扩容，带动整个产业链从网络到终端再到应用的全面发展。

本周投资观点：

近期科技板块调整幅度较大，从过去12年通信行业指数看，春节至两会之间通信指数上涨概率高达92%，一季度通信指数上涨概率接近60%。展望2021年，通信产业链相关招投标有望渐次落地，5G建设进度和产业链发展预期有望进一步明确，行业景气度持续向上，因此我们重申看好21年一季度通信板块行情的判断。近期建议重点关注高景气细分领域，重点关注IDC、物联网/车联网、光模块、视频会议的优质标的。5G投资机会核心机会在5G网络（主设备为核心）+5G应用（云计算+视频+流量+物联网）：

一、5G硬件设备器件：

1、主设备商：重点推荐：中兴通讯、烽火通信；

2、光通信：重点推荐：中际旭创（全球数通光模块龙头，5G重要突破）、新易盛（电信+数通光模块）、天孚通信（上游器件龙头）、中天科技（海缆+特高压拉动业绩反转）、光迅科技（全产业链龙头，高端芯片有望自主化）、太辰光、剑桥科技、博创科技、亨通光电等；

3、交换机/路由器（5G+云计算）：关注：星网锐捷，紫光股份；

4、射频领域：建议关注：科创新源、科信技术、沪电股份（通信和电子联合覆盖）、生益科技、深南电路、武汉凡谷、华正新材、天和防务；

二、5G应用端：

1、云计算：重点推荐：科华数据（通信和电新联合覆盖）、光环新网、佳力图（精密空调+IDC）、南兴股份（通信和机械联合覆盖）、深信服（天风通信、计算机联合覆盖），建议关注：沙钢股份、数据港（阿里合作）、奥飞数据（小而美IDC厂商）、紫光股份、鹏博士、网宿科技、英维克、城地股份等；

2、在线办公/视频会议：重点推荐：亿联网络（UC终端解决方案龙头,持续完善产品矩阵）、会畅通讯（视频会议软硬件布局）、星网锐捷（云办公/云桌面、视频会议）、梦网科技（富媒体短信龙头）等；

3、物联网/车联网：重点推荐：拓邦股份（电子联合覆盖）、广和通、威胜信息（通信机械联合覆盖）、移远通信、移为通信、美格智能、有方科技、和而泰（通信和机械军工联合覆盖）；建议关注：乐鑫科技、宁波水表、鸿泉物联、金卡智能、高新兴、日海智能等；

4、MCN：浙江富润（传媒轻工联合覆盖）、立昂技术（通信和传媒覆盖）；

5、工业互联网：建议关注：工业富联、东土科技、映翰通。

风险提示：疫情影响、5G产业和商用进度低于预期，贸易战不确定风险。