理工酷

2021年02月22日发布

投资要点

本周策略观点：1、回顾20年通信市场轮动，当前大市值龙头个股更受偏爱：2017年以来，通信行业明显呈现中大市值个股走势更强，小市值个股走势疲软的特征。2、业绩变动或许是历史上大中小个股走势差异轮动的核心原因：观察通信行业大中小个股的历史走势差异轮动规律，我们发现业绩基本面或许是影响股价走势更为关键的因素。3、不论市值大小，寻找成长性和持续性背后的投资机会：宏观利率的上行或给板块整体估值带来压力，而具备长期成长确定性的个股不论市值大小，吸引力都将更加凸显。从成长的确定性来看，我们重点推荐5G、新基建、产业数字化转型相关的主设备、光模块、物联网和与计算等赛道的优质标的。

行业动态及点评：百度Q4财报公布，市值突破千亿美元；2020年中国芯片进口额达2.4万亿元，全球MCU销售预计大跌8%。

行业前瞻：2021年上海世界移动通信大会（2021.2.23-2.25），上海国际工业互联网及工业通讯展览会（2021.3.3-3.6），2021软件定义汽车国际峰会（2021.3.4-3.5），2021年首届NEPCON峰会（2021.4.21）

首推组合：中国联通、中兴通讯、天孚通信、数据港、中际旭创、淳中科技、中科创达。

建议关注组合：港股运营商：中国移动、中国电信、中国联通；5G主设备：烽火通信；城市数字化转型相关：海康威视、大华股份、科大讯飞、万集科技、佳都科技、万通发展、中电兴发；低轨卫星：中国卫星、中国卫通、海格通信、和而泰、华力创通、欧比特、杰赛科技、康拓红外、天银机电、亚光科技、上海沪工、星宇网达；物联网/车联网：移远通信、广和通、移为通信、道通科技、锐明技术、鸿泉物联；光模块：新易盛、华工科技、光迅科技、博创科技；IDC：宝信软件、奥飞数据、光环新网、佳力图、杭钢股份、沙钢股份、城地股份、立昂技术、世纪互联、万国数据；高清视频：兴图新科；云计算/边缘计算：优刻得、网宿科技；量子信息产业：国盾量子；小基站：上海瀚讯、震有科技；PCB：崇达技术、深南电路、沪电股份；散热：中石科技；运营商/铁塔：中国移动、中国电信、中国铁塔；服务器/路由器/交换机：烽火通信、兴森科技、浪潮信息；UWB：浩云科技；全国一网：歌华有线、广电网络；网络可视化：中新赛克；5G行业专网：海能达；产业互联网：恒华科技、朗新科技；工业互联网：工业富联、威胜信息；大数据：每日互动、慧辰资讯、东方国信；线上教育：世纪鼎利、立思辰；线上办公：亿联网络、会畅通讯、二六三；天线射频：世嘉科技、通宇通讯、硕贝德。

市场回顾：近一周通信（申万）指数上涨5.39%；沪深300指数上涨7.67%，行业跑赢大盘2.29pp。东吴通信优选指数近期表现：一周上涨3.00%，年初至今上涨29.48%。

风险提示：5G产业进度不及预期；5G网建进度不及预期。