理工酷

2021年03月01日发布

本周专题：机器视觉让机器拥有了像人一样的视觉功能，能更好地实现各种检测、测量、识别和判断功能，在工业中的应用不断拓展。根据Markets and Markets统计数据，2020年全球机器视觉市场规模约96亿美元，近十年增速稳定在12%，从地区分布看，机器视觉主要集中在欧美和日本等工业发达地区。德国机器视觉市场份额占比最高，达到29.76%；美国位居第二，为24.50%；近年来，中国机器视觉应用保持快速增长，2019年中国机器视觉行业销售额达到103亿元，较2013年翻了3倍，年复合增长率达到31.69%。但是从康耐视和基恩士等全球机器视觉龙头的收入地区分布情况看，来自于中国的销售收入占比仍然较小，这与我国制造业在全球的规模占比不相称，可见，机器视觉在中国的渗透率仍然较低。从竞争格局来看，机器视觉行业由少数国际龙头垄断，呈现两强对峙状态。美国的康耐视(cognex)及日本的基恩士(Keyence)两大巨头几乎垄断了全球50%以上的市场，在我国市场也占据主导地位。奥普特作为国内机器视觉的领军企业，在机器视觉产业链中的布局也是国内企业中最完善的，实现了光源、光源控制器、镜头、相机等硬件的布局，也实现了视觉控制系统等软件的布局，还具备为客户提供各种解决方案的能力。

本周核心观点：（1）全面把握高端制造、智能制造主题，围绕工业装备数字化、工业互联自动化的大方向优选标的。重点推荐工业机器人国产龙头品牌埃斯顿、工业控制装置优势品种川仪股份，激光产业用控制系统柏楚电子、重点关注DCS龙头并切入工业软件体系的中控技术、关注工业自动化链条上优质标的埃夫特、汇川技术、绿的谐波等；（2）继续选择成长空间明确的主流赛道，优选竞争优势持续夯实的优质公司：光伏设备领域，工艺迭代呈现加速趋势，高成长的贝塔叠加工艺更迭带动的设备更替需求，捷佳伟创等公司我们是持续推荐；锂电设备处在行业扩容的大赛道上，行业景气度抬升，设备公司具备贝塔属性，持续关注克来机电、先导智能、诺力股份等；核电领域，华龙一号全球首堆——中核集团福清核电5号机组首次并网成功，核电预期升温，2019年以来持续批复新增机组，且核心零部件国产化加速，重点推荐江苏神通、中密控股；（3）受益监管政策强化，多个细分行业迎来行业空间扩容机遇，消防监管政策强化带动消防设施需求提升，重点推荐青鸟消防；受益建筑安全领域政策强化，建议关注减隔震行业，关注震安科技；受益国内安全生产政策执行力度强化，建议关注防爆电器行业，重点关注华荣股份；（4）工业制造业需求持续复苏，12月工业企业利润同比增加20.1%，在通用设备领域继续优选优质品种，重点关注锐科激光、安徽合力、国茂股份等；（5）考虑细分赛道上的长期稳定性和成长性，继续重点推荐广电计量，关注华测检测、安车检测、捷昌驱动、弘亚数控等。

行业动态综述。工程机械方面，CME预估2021年2月挖掘机（含出口）销量22000台左右，同比增速137%左右，工程机械持续高景气，建议重点关注；油气方面，全球油价持续走高，重回60美元/桶以上，油气勘探开发有望逐步回暖，管网加速建设的大逻辑正逐步兑现，建议重点关注油气装备行业；光伏方面，产业链整体供需将保持偏紧局面，需求和盈利提升驱动中游供应商扩产意愿不断增强，设备厂商率先受益。锂电方面，全球电动化趋势明确，动力电池厂商扩产积极性稳步提升，龙头设备企业有望充分受益。机器人方面，2020年12月我国工业机器人产量同比增长32.4%；汽车和3C需求开始回暖，此外，大基建和新基建加速，轨道交通、航空航天、医疗器械、工程机械等高端细分市场给机器人行业带来了不少新订单。

风险因素：全球疫情加速扩散，海外复工复产之后需求提振低于预期，国内后续经济增长乏力。