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2021年03月01日发布

事件：

根据第一商用车网数据，2月重卡行业预计销量超过11万辆，同比大幅增长约200%，符合市场预期。

点评：

2月重卡行业销量同比大增，符合市场预期：

（1）去年2月由于疫情影响，重卡行业产销基本上都接近停滞的状态，销量基数很低，只有3.8万辆的销量；

（2）从去年4月份以来，重卡行业需求一直很旺盛，社会物流运输需求持续增长，截止到今年1月份，行业已经连续10个月创了历史单月新高，今年2月份是连续第11个月创历史销量新高；

（3）今年7月份重卡将全面切换国六，上半年销量对全年的影响更为重要，因此各家企业的铺货力度较大。

对3月和全年的展望：

伴随着旺季的到来，3月份重卡销量有望超越历史月度销量记录（去年4月份的19.1万辆）。

全年来看，我们维持21年重卡行业销量150万辆的预期。分季度来看，21年Q1由于20年疫情影响下带来的低基数，行业有望同比大幅增长，同时由于7月重卡将全面切换国六，部分Q3的需求或提前在Q2释放，因此行业Q2大概率也保持高景气度。

投资建议：

21年重卡行业销量或再次超出市场预期，板块内标的有望继续受益预期差的修复带来的盈利和估值双升。继续推荐重卡行业龙头【潍柴动力】、治理改善的【中国重汽A/H】、布局空气悬架的重卡曲轴龙头【天润工业】、受益国六升级的【威孚高科】、整车龙头【一汽解放】。

风险提示：宏观经济恢复不及预期，物流运输需求下滑风险，运输结构变化