理工酷

2021年03月22日发布

一周市场回顾：本周 SW 机械板块下降 0.16%，沪深 300 下降 2.71%。前期涨幅较多的新能源设备以及部分核心资产股价波动较大，中期仍持续推荐产业趋势明确的锂电/光伏设备、激光、第三方检测等核心标的，另外通用设备需求景气度预期持续，上半年仍建议重点关注注塑机厂商伊之密、机器人及运控系统厂商埃斯顿、自动化解决方案商拓斯达等。

每周增量研究：中美关系博弈、全球货币政策的不确定性等带来市场波动较大，工业品板块最值得关注的仍然是那些长期产业趋势明确，业内基于研发、规模、渠道、成本等建立的竞争优势已经非常领先（供给结构突出）的个股，若股价调整幅度较大，则带来不错的配置机会。重点关注三一重工（挖机销量中枢持续上移）、柏楚电子（激光切割渗透率持续上行）、中密控股（机械密封件应用场景持续打开）、杭叉集团（叉车销量中枢持续上移）、豪迈科技（轮胎磨具消耗量持续提升）等。本周重要研究：光伏设备：技术更新迭代催化光伏设备空间上行；自动化-奥普特:递延订单交付，全年业绩稳健增长；自动化-奥普特:机器视觉核心部件龙头，生态完善推进成长。

本周核心观点：工程机械：参照 CME 预测数据，2021 年 2 月国内主要主机厂挖掘机销量 2.83 万台，同比增长 205%，从业绩确定性及估值安全边际角度建议关注三一重工、中联重科、浙江鼎力、恒立液压、建设机械等；自动化：2020 年 12 月份，国内工业机器人产量同比增长 32. 40%，单月产量续创新高。制造业景气持续回升，建议关注埃斯顿、伊之密、绿的谐波、奥普特等；另外特种机器人领域，建议关注带电作业机器人放量在即的亿嘉和；激光：国内疫情修复以来激光行业整体景气度较高，2020 年全年激光切割高功率段价格竞争有限，焊接、清洗等新应用场景值得期待，关注国产激光器龙头锐科激光以及长期受产业链价格竞争影响较小的国产激光切割系统龙头柏楚电子；光伏设备：行业降本提效是主旋律，全球光伏平价背景下硅片到电池片/硅片环节扩产规模有望超预期，异质结技术是未来一年板块的强催化，关注捷佳伟创、迈为股份、晶盛机电；锂电设备：国内 2021 年 2 月新能源汽车销量为 11 万辆，同比增长 584.7%。全球电动化浪潮明确，关注杭可科技、先导智能；第三方检测：自 2020 年二季度以来需求环比改善明显，经营效率持续提升，中长期制造业升级带动第三方检测需求持续增长，行业马太效应显著，重点推荐华测检测、广电计量等。油服：疫苗研发有序推进，全球经济复苏预期逐步强化。原油价格受此提振， 截至 2021 年 3 月 19 日，布伦特原油期货结算价回升至 64.35 美元/桶。国内增储上产持续推进，建议关注基本面扎实、估值具备安全边际的民营油服设备龙头杰瑞股份。

本周重点推荐：三一重工、八方股份、杭可科技、亿嘉和、广电计量。

风险提示：疫情持续扩散、基建投资不达预期，制造业周期性下滑风险。