理工酷

2021年04月12日发布

产业追踪

华为发布全屋智能及智慧屏新品，物联网应用场景多元化。华为推出“1+2+N”全屋智能解决方案，全屋智能主机搭载HarmonyOS，物联网商用成熟度进一步提高，应用场景多元化，行业维持高景气；

数据中心长期需求旺盛，加速绿色化转型。上海拟支持新增3万台机架，综合PUE1.3以下，优先支持功能性平台的数据中心建设。武汉三年内规划建成具备10万核CPU/200TB内存计算能力、40PB数据存储容量的云数据中心。

行业重点数据跟踪

运营商月度运营数据：2月，国内三大运营商移动用户数合计净增-346.2万户，累计达15.96亿户；其中，5G套餐用户数净增420万户，累计突破3.6亿，渗透率提升至22.6%，增加1.1pct。宽带用户数净增282.9万户，累计达4.6亿户；

物联网终端数：截止2月末，三大运营商蜂窝物联网终端用户达11.54亿户，较去年末增长1827万户，同比增长10.6%。

行情回顾

近两周通信（申万）指数下跌0.06%，沪深300指数下跌0.23%，板块表现略强于大市，相对收益+0.17%，在申万一级行业中排名第18。

投资建议

通信板块估值在经历了近1年的持续回落后，估值处于历史低位，板块已有配置价值。从产业趋势看，去年上半年行业整体受益政策红利高增长，今年同比业绩或有所放缓，下半年或迎来转折。

短期来看，两条主线值得关注，一是受益于海外疫情缓解下业绩有明显复苏趋势的标的，相关公司二季度业绩将较为亮眼，关注出口占比较大的公司，如移远通信、亿联网络、广和通、拓邦股份等；二是公司自身有独特成长逻辑，业绩不断超预期标的，一季度业绩大幅增长，奠定了全年的增长基调，如中兴通讯、中颖电子、华测导航、新易盛。

全年来看，运营商在5G时代迎来崭新发展阶段，港股价值洼地或迎来历史性投资机会，重点关注港股中国移动、中国电信、中国联通。

本月重点推荐组合为：亿联网络、移远通信、广和通、拓邦股份、中兴通讯、中颖电子、华测导航。

风险提示

全球疫情加剧风险、5G投资建设不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。