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2021年05月09日发布

本周行业重要趋势：

一季度互联网企业业务收入3249亿元，音视频服务领域快速增长势头不减近日，工信部发布2021年一季度互联网和相关服务业运行情况。文中指出，

一季度，互联网和相关服务业发展势头良好，业务收入快速增长，研发费用持续两位数增长。其中，一季度，我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入3249亿元，同比增长达28.7%。

分业务运行情况来看：1）信息服务收入平稳增长，不同领域的增长态势分化明显。一季度，互联网企业共完成信息服务收入1869亿元，同比增长14.5%；在互联网业务收入中占比为57.6%，同比下降7.1个百分点。其中，网络游戏领域降温明显；音视频服务领域快速增长势头不减；新闻和内容服务类企业持续转型升级，平稳增长；以提供搜索服务为主的企业收入略有增长。2）各类平台蓬勃发展，互联网平台服务收入高速增长。一季度，互联网平台服务企业实现业务收入1111亿元，同比增长达71.7%。其中，以在线教育服务为主的企业持续高速增长；网络销售平台企业的业务收入增长高位有所回落；生活服务类平台、生产制造服务和生产物流服务平台企业恢复增长，扭转去年下滑局面。3）互联网接入服务收入增幅回落，互联网数据服务收入较快增长。一季度，互联网企业完成互联网接入及相关服务收入81.5亿元，同比增长12.2%，增速较1-2月回落5个百分点；互联网数据服务（包括云服务、大数据服务等）收入45.9亿元，同比增长25.3%。

本周投资观点：

板块年报一季报已于前期密集发布，绩优低估值标的关注度有望持续提升。建议重点关注高景气细分领域、低估值且未来成长逻辑清晰的标的，重点关注运营商、物联网/车联网、视频会议、IDC、光模块的优质标的。5G投资机会核心机会在5G网络（主设备为核心）+5G应用（物联网/车联网+云计算+视频+流量）：

一、5G硬件设备器件：

1、主设备商：重点推荐：中兴通讯；

2、光通信：重点推荐：中天科技（新基建+碳中和持续受益）、中际旭创（全球数通光模块龙头，5G重要突破）、新易盛（电信+数通光模块）、天孚通信（上游器件龙头）、光迅科技（全产业链龙头，高端芯片有望自主化）、博创科技、亨通光电等，建议关注：太辰光、剑桥科技；

3、交换机/路由器（5G+云计算）：关注：星网锐捷，紫光股份；

4、射频领域：建议关注：科创新源、科信技术、沪电股份（通信和电子联合覆盖）；

二、5G应用端：

1、云计算：重点推荐：科华数据（IDC中军，电新联合覆盖）、光环新网、佳力图（精密空调+IDC）、南兴股份（通信和机械联合覆盖），建议关注：沙钢股份、数据港（阿里合作）、奥飞数据（小而美IDC厂商）、紫光股份、鹏博士、网宿科技、英维克、城地股份等；

2、在线办公/视频会议：重点推荐：亿联网络（UC终端解决方案龙头,持续完善产品矩阵）、会畅通讯（视频会议软硬件布局）、星网锐捷（云办公/云桌面、视频会议）、梦网科技（富媒体短信龙头）等；

3、物联网/车联网：重点推荐：拓邦股份（电子联合覆盖）、广和通、美格智能、威胜信息（通信机械联合覆盖）、移为通信、移远通信、有方科技、和而泰（通信和机械军工联合覆盖）；建议关注：乐鑫科技、鸿泉物联、金卡智能、高新兴、日海智能等；

三、运营商：

目前港股三大运营商估值低位，业务趋势向上，持续关注中国移动、中国电信、中国联通（港股）。

风险提示：疫情影响、5G产业和商用进度低于预期，贸易战不确定风险。