理工酷

2021年09月22日发布

报告摘要

一、千兆光网赋能千行百业数字化转型。“双千兆”是指以5G和千兆光网两个共同打造的基于固定和移动场景下的千兆网络的接入能力，它具备千兆接入、大带宽、低时延、先进可靠四个大特征。第一，千兆光网首先可以让运营商整个网络的优势更加得到发挥，因为千兆光网不管是速率还是时延都有很大提升，由此可以给千行百业提供更好的质量服务和创新的基础；第二，千兆光网是整个基础设施大幅提升的关键，可以给千行百业真正创新提供很好的平台和土壤；第三，千兆光网和5G相互协同将更加深入地改变我们的社会。

目前千兆光网建设正处于“爬坡期”，运营商依然面临着较大的CAPEX和OPEX压力。无论是电信运营商还是设备供应商方面，都在积极进行着技术和标准创新，以期能够在保证网络质量的同时，实现网络建设成本的降低。中国电信正在进行10GPON和XGPON的网络升级，中国移动已经把PON的局端设备彻底切换到10GPON的平台。另外用户侧的设备现在大量规模部署千兆家庭网关。我们认为双千兆的推进带来的CAPEX将利好光通信相关企业，建议关注：光迅科技、腾景科技等。

二、国科量子助力构筑数字时代ICT新基石。中兴通讯携手国科量子，以“融合QKD（量子密钥分发）技术的ICT基础设施，构筑数字时代战略新基石”为主题，通过数字基础设施与QKD技术的结合，赋能数字经济基础设施和应用。量子密钥分发协议中含有基矢比对、纠错等过程，为了避免信号错位导致密钥生成失败，要求系统两端能够实现高精度的同步。国科量子于2018年12月29日申请了一项名为“一种用于量子密钥分发系统的时间同步系统及方法”的发明专利。国科量子的量子密钥分发专利，通过将发送端和接收端的同步光脉冲序列进行时间对齐，实现量子密钥分发系统的发送端和接收端的时间同步，能够更加有效的完成量子密钥分发系统的同步问题。国科量子致力于以量子通信技术为核心，面向下一代信息技术发展趋势以及信息安全市场需求，实现量子通信在政务、金融、能源等领域的规模化应用。随着国内对信息安全的日趋重视，量子通信将迎来发展机遇，建议关注：国盾量子、中兴通讯。

三、中国电信引入光缆集采结果公示：亨通、中天等厂商入围。中国电信在2021-2022年各工程所需的引入光缆产品（不含省际一级光缆线路工程建设所需的引入光缆），包括蝶形引入光缆、圆形引入光缆、隐形光缆、室内外引入光缆等引入光缆，采购总规模为210万芯公里。“从2018年下半年起，光纤光缆行业进入调整期，电信运营商需求的萎缩叠加前期扩产产能的释放，行业供求关系直接反转，光缆集采价格阶梯式下行。特别是占据利润大头的光纤价格这两年从每芯公里60元降到30多元再降到不足20元。我们认为光纤光缆行业有望触底。建议关注：长飞光纤、亨通光电、中天科技、烽火通信。

行业要闻

1.特斯拉可借星链联网更好实现自动驾驶

汽车制造商们正期待着新的颠覆性汽车技术出现，马斯克旗下太空探索技术公司SpaceX发射到太空中的卫星，正在成为处理汽车自动驾驶所需海量数据的关键工具。尽管大多数新车都在仪表盘下安装了调制解调器，并通过为手机提供服务的信号塔接收数据，但信号覆盖可能参差不一，而这可能成为自动驾驶汽车的致命缺陷。今年早些时候，马斯克向监管机构申请使用星链卫星网络支持移动中的车辆互动。汽车制造商也在权衡基于现有蜂窝技术的5G等地面系统带来的好处。卫星提供了更全面的覆盖，但它们不仅面临速度方面的挑战，还面临躲避日常障碍方面的问题，而5G可以提供快速方便的导航。

2.英飞凌CEO：芯片价格还将大幅上涨

英飞凌CEO预计芯片价格还将大幅上涨，半导体制造商需要支付投资成本以满足蓬勃发展的需求。英飞凌宣布其位于奥地利菲拉赫的300毫米（12英寸）薄晶圆功率半导体芯片工厂正式启动运营。新工厂有望为英飞凌带来每年约20亿欧元的销售额提升。在扩大产能的第一阶段，所产芯片将主要用于满足汽车行业、数据中心以及太阳能和风能等可再生能源发电领域的需求。

3.工信部：1-8月我国电信业务收入同比增长8.4%

电信业务收入稳步增长。1-8月份，电信业务收入累计完成9919亿元，同比增长8.4%，增速同比提升5.3个百分点。数据及互联网业务收入平稳增长。1-8月份，三家基础电信企业完成固定数据及互联网业务收入为1708亿元，同比增长11.3%，语音业务持续下降。1-8月份，三家基础电信企业完成固定语音和移动语音业务收入156亿元和797亿元，同比分别下降6.8%和5.9%，新兴业务收入持续加快增长。1-8月份，三家基础电信企业积极发展IPTV、互联网数据中心、大数据、云计算等新兴业务，共完成新兴业务收入1491亿元，同比增长28.1%，增速较1-7月份提高0.6个百分点。

推荐组合

本周推荐：5G建设龙头【中兴通讯】；美国制裁升级国产替代加速和超级SIM卡销售变暖的【紫光国微】；受益智能控制器行业快速增长【拓邦股份】；物联网模组快速放量的【广和通】；北斗行业解决方案龙头【华测导航】；5G消息平台商【梦网科技】。长期推荐：5G主设备及基建：中兴通讯、中国铁塔；光模块：天孚通信、中际旭创、新易盛、光迅科技、博创科技、腾景科技；无线射频：盛路通信；受益流量爆发：星网锐捷、新国脉、网宿科技；物联网板块：移远通信、广和通、汉威科技、移为通信。IDC方向：光环新网、数据港、宝信软件、奥飞数据；5G消息：梦网科技、中嘉博创、吴通控股；工业互联网：东方国信；智能控制器：和而泰、拓邦股份。

风险提示

(1)市场超预期下跌造成的系统性风险；

(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。