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2021年05月24日发布

投资要点：

半导体供应短缺预期持续，景气度有望维持高位。 根据 Gartner 预测，全球半导体供应短缺将在整个2021持续并在2022年第二季度恢复至正常水平。年初始于汽车领域的全球性芯片短缺，波及到了福特、现代等众多汽车厂商，目前仍在持续，智能手机处理器、家电芯片也出现了供不应求的消息。芯片短缺的背景下，其重要性得到进一步凸显。5 月 17 日，全球半导体巨头意法半导体发布涨价函称，当前的半导体短缺危机依然很严重，公司在满足订单方面仍面临重大挑战，尤其是材料成本进一步上升，公司将于 6 月 1 日起对全线产品进行涨价。据不完全统计， 2021 年二季度以来，已有超 30 家半导体公司发布“调价函”，涨价幅度在 10%-30%之间。我们认为，在半导体供需失衡的背景下，半导体供应链企业有望维持高景气度，国产替代大趋势下，相关设备企业有望进一步加速进程。

动力电池厂商加速扩产，锂电设备需求激增： 新能源汽车当前渗透率仅约 3%，尚属发展初期，随着全球各国新能源政策的推进，新能源汽车即将迎来黄金增长期，动力电池厂商也相应迈入扩产高峰。据高工锂电统计， 2021 年一季度宁德时代、比亚迪、中航锂电等 8 家行业前列动力电池企业相继对外宣布了 20 多个最新投建和规划投建项目，合计投入资金高达 1600 多亿元，年产能超 350GWh。为配合产能落地，动力电池厂商开启了大额设备订单采购。截至 2021 年 5 月仅宁德时代在不到 7 个月内累计派发的订单就已超过 120 亿元，各锂电设备厂商在手订单充足。

行业评级及本周观点更新： 国内制造业正处于转型升级时期，制造业升级将给行业带来广阔市场空间， 维持行业“推荐”评级。重点推荐顺周期和进口替代的工业自动化、 自主可控的半导体设备、 碳中和加速新能源产业并利好光伏及锂电设备板块、 受益于新基建的城轨装备，以及能源安全推动下逐步复苏的油服行业。

本周重点推荐个股及逻辑：

威海广泰： 持续受益“十四五”军品采购的强劲需求；后疫情时代民航领域采购节奏有望回补，民品业务将保持较快速增长。

信捷电气： PLC 国产品牌绝对龙头，切入更高弹性及天花板伺服产品，毛利率在伺服占比提高中逐季提升。中微公司： 国内半导体供需不均衡，供给缺口大，进口依赖。集成电路的自主可控迫在眉睫，半导体设备的进口替代具备很大的潜力和市场空间。

奥普特： 机器视觉在工业领域应用广泛，国内市场空间保持较快速增长； 公司在机器视觉核心部件光源及光源控制器领域处领导地位，在镜头及视觉控制软件领域布局和研发加快。

风险提示： 宏观经济景气度不及预期；国内固定资产投资不及预期；重点行业政策实施不及预期；公司推进相关事项存在不确定性