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2021年06月06日发布

主要观点：

新技术替代的趋势明确，预计中短期多种技术路线并存

此次展会多家企业展出了topcon、HJT技术，并且叠加半片、叠瓦等多种工艺，行业从perc转型到新技术的趋势明确。我们认为中短期内多种技术路线并存的局面将会持续一段时间，最终产品的性价比决定市场占有率。另外，大尺寸成为主流，转换效率差距不大，高功率是趋势。

储能关注度迅速提升，企业布局正当时

本次展会中的储能产品明显增多。我们认为，当前正处于储能行业爆发的前期。随着国家相关政策的逐步推进，储能未来的发展空间巨大。除逆变器企业外，电芯企业、组件企业也加入到储能的队伍中来。不同类型的企业各具优势。

光伏场景创新化，应用空间逐步打开

今年展会除常规BIPV产品外，隆基继续推出建筑立面“隆锦”。除隆基外，多家组件企业均推出BIPV相关产品。其中晶科推出的BIPV产品可以适用于玻璃幕墙，并有多种色彩可供选择。我们认为，丰富的色彩搭配将加速装配式光伏产品的消费属性。另外，本次展会中，我们也看到了光伏应用的新空间，利润光储停车场、光伏折叠设备等。

投资建议

从行业基本面来看，受到上游涨价影响，下游各环节的盈利受到挤压。短期来看行业需求可能受到影响。长期来看，新技术的推出有助于行业持续降本，需求延迟兑现不影响行业长期发展。建议关注龙头企业隆基股份、通威股份、晶澳科技、天合光能；关注受益于储能爆发的阳光电源、固德威、锦浪科技、德业股份。

风险提示

行业装机不及预期、疫情加剧、硅料持续上涨等。