理工酷

2021年06月07日发布

工业机器人成长性强，有望穿越制造业周期实现高增长：5月制造业PMI为51%，已连续15个月处于荣枯分界线以上，显示制造业总体景气度保持平稳。新冠疫情以来“机器换人”的重要性得到凸显，加速了企业自动化需求。在一般制造业领域龙头的示范效应带动下，工业机器人需求从3C、汽车制造等高端制造领域向传统工业领域小微企业拓展，工业机器人在一般制造业的渗透速度得以加速。国内核心零部件企业经过前期积累和快速发展，国产化成本和售价过去五年大幅下降，投资回收期更具吸引力，进口替代具备机会。工业机器人领域经过政策市后的惨烈洗牌，低端产能得以出清，行业正朝更为良性的方向发展，持续看好工控领域的优质企业。近日，埃斯顿宣布与河南骏通签署金额为9140万元的销售合同，公司在专用车俩整车制造领域正式获得规模性订单，公司下沉细分市场进入收获期，收入增速和盈利能力有望进入上行期。

半导体景气度正处高位，看好长短期增长逻辑：根据SEMI，2021年1-3月半导体制造设备全球销售额同比增长51%，达235亿美元。韩国和中国的大型半导体厂商的设备投资变得活跃。其中，韩国为73亿美元，中国为59亿美元，排前两位。根据SEMI预计，今年全球芯片制造商在8英寸晶圆厂设备方面的支出，将达到40亿美元，较去年的30亿美元增加明显，到2024年，全球预计会新建22座8英寸晶圆厂。根据短期来看，当前半导体行业供需仍处于紧张状态，设备采购需求推升，半导体供应链企业有望维持高景气度；长期来看，5G的推进及国产替代势在必行是行业长期发展的核心逻辑，看好半导体供应链中相关企业的发展。

行业评级及本周观点更新：国内制造业正处于转型升级时期，制造业升级将给行业带来广阔市场空间，维持行业“推荐”评级。重点推荐顺周期和进口替代的工业自动化、自主可控的半导体设备、碳中和加速新能源产业并利好光伏及锂电设备板块、受益于新基建的城轨装备，以及能源安全推动下逐步复苏的油服行业。

本周重点推荐个股及逻辑：

广电计量：检测行业赛道成长性强，第三方检测占比提升。公司前期积极内生外延，产能开始进入释放周期。

中微公司：国内半导体供需不均衡，供给缺口大，进口依赖。集成电路的自主可控迫在眉睫，半导体设备的进口替代具备很大的潜力和市场空间。

奥普特：机器视觉在工业领域应用广泛，国内市场空间保持较快速增长；公司在机器视觉核心部件光源及光源控制器领域处领导地位，在镜头及视觉控制软件领域布局和研发加快。

风险提示：宏观经济景气度不及预期；国内固定资产投资不及预期；重点行业政策实施不及预期；公司推进相关事项存在不确定性。