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2021年06月10日发布

事项：

市场对于公司商业模式和增长逻辑认识还不够充分，本文做进一步的分析。国信通信观点：公司凭借先发优势以及自身强大的软件基因和软硬件结合能力，已在智能家居&智慧商业领域的物联网云平台市场中位居全球第一。我们认为未来公司的增长逻辑包括：（1）智能家居&智慧商业领域PaaS层老客户使用量提升和新客户拓展，（2）在高速发展的商业场景需求下SaaS业务快速增长，（3）向更多应用场景的拓展。而随着公司规模效应的显现和SaaS业务占比的提高，公司盈利能力亦将逐步提高。

正文：

公司的业务模式

IoTPaaS业务：该业务主要面向开发智能设备的OEM和品牌商，为想要制造、开发智能设备的企业提供IoTPaaS部署的全套方案，帮助客户能够以低/零代码、低研发成本的方式高效、快速、敏捷地完成智能产品开发、落地及量产。公司提供的IoTPaaS包含IoT基础云服务、稳定可靠的云连接能力、嵌入IoT操作系统的模组、APP开发以及设备优化方案，是端到端的完整产品，协助品牌商/OEM厂商在完成智能设备开发构建的全套流程。

具体而言，公司为品牌商/OEM厂商提供IoTPaaS服务的标准流程如下：品牌商/OEM厂商在涂鸦云平台完成产品功能定义，云端配置及部署，以及IoT操作系统固件的开发，通过OEM厂商购置内嵌IoT操作系统的云模组实现智能设备产品的试产、量产。同时，涂鸦为品牌商提供公版APP、OEMAPP或APPSDK实现其自有APP的开发，完成智能设备构建的所有流程。

IoTPaaS案例：SonicGrace零代码开发智能WebCam产品

（1）智能硬件开发：涂鸦的提供零代码开发的智能摄像机方案，帮助SonicGrace实现云端部署、联网模组等基础设施的一站式搭建。通过涂鸦零代码开发方案，SonicGrace可以源代码的形式快速完成云端部署，并直接在涂鸦IoT平台上获取对应的PCBA和整机固件，基于此进行产品结构设计。而固件层面仅需要简单的配置即可完成成品开发，能够实现在一周内迅速推出升级固件。除此以外，采用涂鸦智能的全套生产产测服务，SonicGrace可以保障量产前的智能硬件产品可靠性。整体来说，涂鸦的零代码开发方案实现了云端部署、联网模组等基础设的一站式搭建，帮助SonicGrace的研发人员专注于自身产品的结构设计和功能开发。

（2）App开发：通过涂鸦的免开发App方案，SonicGrace可以在最短的时间内设计出客户端App和交互面板。

行业SaaS：该部分业务主要面向使用智能设备的系统集成商、行业运营商和品牌商等B端客户，帮助他们更好地管理智能设备。具体来说，基于IoT云平台，公司面向行业系统集成商，或酒店行业等单个行业服务商、运营商，提供行业包括智能酒店及公寓、智慧社区及地产、智慧商业照明、智慧消费级安防等行业SaaS解决方案。