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2021年06月20日发布

核心结论

硅片价格有所松动，未来产业链价格有望下调。本周硅料成交价格仅增长0.4元达217.2元/kg，目前硅料涨幅不断收窄，价格基本见顶。相应硅片厂商报价也有小幅回落，M10价格下调至6.05元/片，同比下调0.05元/片；同时隆基股份报价依然维持25日较低水平。此次硅片价格调整虽然降幅不大，且仍然在高位，但与5月硅片总体涨价24.7%~28%的情形相比，仍释放出了硅片价格高位松动的信号。由于涨价导致下游电池片利润空间几乎被挤压殆尽，电池片和组件开工率不断降低，需求支撑不足，预计未来产业链价格有下降的可能性。推荐隆基股份(601012.SH)、迈为股份（300751.SZ）、中信博(688408.SH)、固德威(688390.SH)、阳光电源(300274.SZ)、晶澳科技(002459.SZ)、通威股份(600438.SH)、晶盛机电(300316.SZ)、福莱特(601865.SH)、福斯特(603806.SH)、爱旭股份(600732.SH)、中环股份(002129.SZ)、捷佳伟创(300724.SZ)。

锂电材料产量环比提升，电车需求高景气持续。据真锂研究数据，21年5月国内三元正极产量3.2万吨，环比+16.5%，同比+138.6%；磷酸铁锂正极产量2.7万吨，环比+14.3%，同比+167.7%；人造石墨产量4.1万吨，环比+5.6%，同比+117.3%；湿法隔膜出货量4.1亿平米，环比+5.8%，同比+148.1%；电解液产量3.1万吨，环比+7.0%，同比+100.5%。据保监会数据，5月新能源乘用车上险量18.0万辆，同比+176.1%，环比+6.7%。21年1-5月新能源乘用车上险量78.4万辆，同比+254.2%。新能源车需求及锂电四大材料排产环比持续提升，产业链供需两旺状态预计持续。推荐欣旺达(300207.SZ)、嘉元科技(688388.SH)、科达利(002850.SZ)、宁德时代(300750.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ)、恩捷股份(002812.SZ)、宏发股份(600885.SH)、鹏辉能源(300438.SZ)。

广东省海风补贴落地，看好海上风电未来发展。近日，广东省印发《促进海上风电有序开发和相关产业可持续发展的实施方案》，方案提出自22年起将对省管海域未享受国家补贴的项目进行投资补贴，补贴标准为22-24年全容量并网项目每千瓦分别补贴1500/1000/500元。此外方案还提出到21年底，全省海上风电累计建成投产装机容量达400万千瓦；到25年底力争达到1800万千瓦，在全国率先实现平价并网。海风国补退坡背景下，地补及时落地叠加对海风发展的大力支持，有望助力海上风电项目开发向平价平稳过渡。推荐日月股份(603218.SH)、天顺风能(002531.SZ)、明阳智能(601615.SH)、东方电缆(603606.SH)、中材科技(002080.SZ)、金风科技(002202.SZ)。

风险提示：政策风险、市场竞争加剧等风险、供应链短缺风险等。