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2021年06月21日发布

一周市场回顾：本周SW机械板块下降0.67%，沪深300下降2.34%。前期涨幅较多的新能源设备以及部分核心资产股价波动较大，中期仍持续推荐产业趋势明确的锂电/光伏设备、激光、第三方检测等核心标的，另外通用设备需求景气度预期持续，上半年仍建议重点关注注塑机厂商伊之密、机器人及运控系统厂商埃斯顿、激光切割控制系统厂商柏楚电子等。

每周增量研究：二季度经营情况接近尾声，市场目前关注二季度高增品种，布局半年报，我们强调在工程机械数据环比回落、大宗商品涨价等影响下，机械设备板块整体盈利承压，考虑到制造业景气上行对应到机床、工业机器人、注塑机等订单数据仍处于历史高位水平，二季度业绩高增的品种也主要在此方向中，具体包括伊之密、柏楚电子、欧科亿等；另外自下而上品种中，检测类公司广电计量、电踏车电机龙头八方股份有望实现高增；受基数以及其他因素影响下，克来机电、捷昌驱动等二季度压力仍较大。

本周重要研究：激光-锐科激光：高功率国产化加速，高端产品布局持续深入；业绩分化，精选个股——中期策略。

本周核心观点：工程机械：CCMA数据，5月主要厂商挖掘机（含出口）销量为27220台，同比下降14.3%。国内市场销量为22070台，同比下降25.2%；出口销量为5150台，同增131.7%。当前估值水平较充分反映悲观预期，中期龙头具备一定安全边际，建议关注三一重工、中联重科、恒立液压、浙江鼎力、建设机械等。自动化：2021年5月，国内工业机器人产量2.97万套，同比增长50%。制造业持续高景气，建议关注欧科亿、埃斯顿、国茂股份、伊之密、绿的谐波、奥普特等；另外特种机器人领域，建议关注带电作业机器人放量在即的亿嘉和；重点关注克来机电，汽车电子设备订单改善，盈利拐点来临；大众MEB车型放量、热泵空调渗透率提升下，公司二氧化碳空调管路系统预期放量增强业绩弹性。激光：国内疫情修复以来激光行业整体景气度较高，现阶段激光切割高功率段价格竞争有限，焊接、清洗等新应用场景值得期待，关注国产激光器龙头锐科激光以及长期受产业链价格竞争影响较小的国产激光切割系统龙头柏楚电子。光伏设备：行业降本提效是主旋律，随着异质结成本的降低，HJT电池片的综合成本有望在2年内达到PERC电池片的水平，关注捷佳伟创、迈为股份、晶盛机电。锂电设备：国内2021年5月新能源汽车销量为21.7万辆，同比增长159.7%。全球电动化浪潮明确，关注杭可科技、先导智能。第三方检测：自2020年二季度以来需求环比改善明显，经营效率持续提升，中长期制造业升级带动第三方检测需求持续增长，行业马太效应显著，重点推荐华测检测、广电计量等。油服：疫苗研发有序推进，全球经济复苏预期逐步强化。原油价格受此提振，截至2021年6月18日，布伦特原油期货结算价回升至73.51美元/桶。国内增储上产持续推进，建议关注基本面扎实、估值具备安全边际的民营油服设备龙头杰瑞股份。

本周重点推荐：柏楚电子、杭可科技、奕瑞科技、国茂股份、八方股份。

风险提示：疫情持续扩散、基建投资不达预期，制造业周期性下滑风险。