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2021年06月28日发布

特斯拉中国召回事件， 对于国内智能网联汽车的发展具有非常深刻的意义， 是正向的积极的信号。

1、 召回意义： 国内智能汽车的监管进一步向正规化迈进。 此次召回是对于软件系统应用上的大规模召回， 说明对于智能网联汽车的监管正在逐步加深， 对于产业正向有序发展非常有益， 不排除后续针对汽车智能网联法规上的更进一步健全。

2、 召回原因： 情景是误激活主动巡航功能， 表现是汽车可能突然加速。所谓“误”， 是车产品设计中需要尽力避免的， 汽车设计没那么简单：汽车作为交通工具， 安全属性是第一位， 成熟的车企在设计产品时， 一定尽力避免会产生“误用” 的情况， 这是汽车产品设计中要求最高的。特斯拉误激活情景 1） 当车辆处于 D 挡，驾驶员再次拨动右侧控制杆试图切换挡位时； 2） 在车辆急转弯，驾驶员误触碰并拨动右侧控制杆时等。 表现为： 主动巡航控制被误激活后，如果车辆设置的巡航速度不是当前车速，且当前车速低于设定速度时，车辆会加速到设定速度，出现车辆速度突增情形，会影响驾驶员的预期并导致车辆操控误判，极端情况下可能导致车辆发生碰撞，存在安全隐患。

3、 召回方式： OTA 升级解决。 用户无需到店即可通过汽车远程升级（OTA）完成召回；如无法通过 OTA 升级的车辆，特斯拉服务中心将联系相关用户，为车辆升级主动巡航控制软件。 1） OTA 的强大能力，对于智能化汽车， 能够不断自我更新， 改进系统漏洞， 提升汽车各种性能， 在未来汽车产业中必定是非常重要的环节。 2） 从客户需求角度， 自动驾驶功能是目前消费者意愿最强的汽车付费功能， 能够 OTA 改善功能， 才能有更多付费意愿。 3） 从车企技术更新角度， 当汽车未来走向软硬解耦的时代， OTA 能够增加车企用户粘性， 能够将汽车品质在售后也不断提升， 真正成为科技产品。

4、 对特斯拉的影响：“刹车失灵” 到“可能突然加速”， 在国内市场销售或许会遇到一些问题。 我们认为， 这更是国内车企加强品牌力的一次机遇， 借鉴、 学习进而突破， 做出更有竞争力的智能网联汽车。

我们认为， 智能+低碳是汽车主旋律， 继续坚定看好产业升级， 以及国产化加强的过程。 投资建议： 1、 整车建议关注： 长安汽车、 比亚迪、长城汽车。 2、 汽车电子相关零部件供应商有望在产业加速中，实现国产替代和价量齐升， 建议关注：伯特利（EPB+线控制动）、 拓普集团，科博达（车身控制器）、 星宇股份（智能车灯）、 德赛西威（智能座舱系统）等。

风险提示： 汽车行业复苏不及预期，汽车智能化产业进程不及预期，新能源汽车产业发展不及预期。