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2021年06月29日发布

分布式光伏迎来最佳利好。 国家能源局公布分布式光伏开发试点方案，引爆光伏圈。 目前分布式电站相较于地面电站， 延续补贴政策红利，同时分布式光伏不存在土地资源和消纳限制问题，未来发展潜力较大，分布式光伏有望成为光伏新增装机主力。 在“双碳目标”和大力发展绿色建筑的政策背景下， BIPV 产品亦将为光伏行业开辟大量的增量市场，按估算，每年可新增安装 BIPV 产品约 1.4 亿平方米，对应装机约 18GW。

新能源景气度持续确认，电解液环节首选六氟。 下游需求持续超预期增长， 中游供需矛盾突出，六氟磷酸锂受环保审批限制叠加建设周期长，目前产能供需错配显著。 综合价值量和紧缺程度， 首选六氟环节。目前六氟新增产能有限，头部电池厂商带量带价锁定六氟长单， 传递出紧平衡预期，本轮六氟价格上涨或维持至明年上半年。随着行业龙头扩产加快，产能集中度提升，行业竞争格局优化， 六氟价格波动周期性将让步于成长性，未来有望进入利稳量升的阶段。

浙江出台“十四五”海上风电规划，建议关注风电板块结构性机会。近日，浙江省发改委、能源局正式印发《浙江省可再生能源发展“十四五”规划》，明确“十四五”期间风电新增装机超过 450 万千瓦且主要为海上风电，“十四五”海上风电新增装机或开工容量 996 万千瓦。结合此前广东省文件指引，我们认为各省海上风电新项目核准有望在下半年重启，海上风电远期增长空间无虞。风电板块我们认为市场悲观情绪已充分出清，行业整体存在结构性预期差；建议关注三条主线：大型化海上化先人一步的整机龙头、产能扩张/海风占比提升带来业绩弹性的零部件龙头、多元化业务布局快速兑现的行业龙头。

投资建议： 新能源汽车方面，强烈推荐量利齐升的六氟环节（天赐、多氟多、天际），电解液环节建议关注新宙邦，正极建议容百科技、德方纳米以及中伟股份，铜箔建议关注嘉元科技，隔膜建议关注恩捷股份和星源材质，负极领域建议关注璞泰来，锂电池环节建议关注亿纬锂能、宁德时代、国轩高科。 风电板块整机环节推荐明阳智能，建议关注运达股份、金风科技，零部件环节推荐日月股份、东方电缆，建议关注天顺风能、金雷股份、泰胜风能、禾望电气、新强联。电力设备及工控领域建议关汇川技术、国电南瑞、良信股份、思源电气、派能科技、三花智控、宏发股份、亿华通、国网英大。 光伏行业强烈推荐硅料环节（通威、大全、新特），逆变器环节（阳光、锦浪、固德威），建议关注隆基股份，晶澳科技，福斯特，中环股份，福莱特，天合光能。

风险提示： 光伏风电装机容量不达预期；新能源汽车销量不达预期。