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2021年09月14日发布

本周行情概览：

本周半导体行情显著跑赢主要指数。本周申万半导体行业指数上涨5.78%，同期创业板指数上涨4.19%，上证综指上涨3.39%，深证综指上涨4.17%，中小板指上涨3.77%，万得全A上涨3.58%。半导体行业指数显著跑赢主要指数。

半导体设备涨幅居前，一如我们此前的判断。半导体细分板块中，半导体设备板块本周上涨6.6%，半导体材料本周上涨4.7%，半导体制造板块本周上涨4.1%，封测板块本周上涨3.5%，IC设计板块本周上涨3.4%，分立器件板块本周上涨2.1%，其他板块本周上涨1.2%。

看多扩产周期，大陆军备式扩产利好本土设备材料

中国大陆二季度半导体设备订单金额全球居首。SEMI于9月7日发布2Q21全球半导体制造设备订单金额统计，二季度全球半导体设备订单达到248.7亿美元，分地区来看，中国大陆82.2亿美元，金额全球最高，YoY+79%；其次为韩国66.2亿美元，YoY+48%；中国台湾50.4亿美元，YoY+44%；日本17.7亿美元，YoY+2%；北美16.8亿美元，YoY+2%；其他地区8.4亿美元，YoY+129%；欧洲7.1亿美元，YoY+54%。

看多扩产周期，我们判断大陆已进入军备式扩产期，本土设备材料或将持续受益。我们判断在中美贸易冲突、全球半导体景气周期上行、5G+AI催生新需求等多重因素影响下，中国大陆已进入军备式扩产期，扩产速度和国产化推进情况均有望超预期，为本土半导体设备材料板块带来新动能。

下半年代工厂涨价延续，以台积电为首的多家国际、国内制造大厂调涨芯片报价，行业高景气持续。2020年Q3以来，半导体公司纷纷上调产品价格。这波涨价热潮一直延续至今，台积电8月24日先行向联发科、瑞昱与联咏等多家客户告知16奈米以上制程将全面大涨20%，12月新单将正式生效，也就是目前所谈定的11月订单全部收完后，12月晶圆产出(waferout)正式起涨。此外，联电、中芯、GlobalFoundries(GF)、世界先进、力积电与华虹等多家晶圆代工厂宣布涨价。

扩产周期向上，持续看好国产半导体设备材料的机会。半导体扩产周期正在上行：全球晶圆代工资本开支占收入比重达53%，连续三年提高。半导体产能有望持续向大陆转移，2020-2030大陆半导体资本开支复合增速有望高于全球。贸易摩擦背景下，中国大陆半导体设备材料国产化率未来有望持续提高。综合制造板块的加速扩张，叠加国产化率提高，我们判断半导体设备材料板块有预期上修空间，持续看好国产半导体设备材料的机会。

建议关注：

FPGA：紫光国微/复旦微电

半导体设备材料：北方华创/雅克科技/上海新阳/中微公司/精测电子/华峰测控/长川科技/有研新材/江化微/ASMpacific

半导体制造封测：中芯国际/华虹半导体/闻泰科技/三安光电/华润微/士兰微/长电科技/通富微电

半导体设计：晶晨股份/中颖电子/全志科技/瑞芯微/恒玄科技/兆易创新/富瀚微/圣邦股份/思瑞浦/韦尔股份/卓胜微/晶丰明源/斯达半导/新洁能/澜起科技/汇顶科技/上海贝岭

风险提示：疫情继续恶化；贸易战影响；需求不及预期