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2021年07月14日发布

物联网：互联网后的下一个篇章

数字化即为全球科技发展与生产力提升的核心动力之一，而数字化链接将随着网点的提升价值产生指数级提升，从而产生网络效应，赋予物品以感知力、控制力和决策力，推动各类场景沿深度数字化方向不断发展，即为物联网的最大驱动力

操作系统：价值链的核心

我们认为OS的核心要素在于： 1、性能 2、交互方式 3、应用生态

PC：性能（兼容性）、交互方式（图形界面）之争。

手机：性能（供应链和底层OS）、应用生态（商业模式app store V.S. 授权费）之争。

汽车：性能（分布式向域控制）、应用生态（智能座舱）之争

物联网操作系统：三大趋势驱动价值重构

主要特征： 1、终端和应用场景复杂多样， 2、芯片格局分散。我们认为物联网操作系统三大趋势为：

主要趋势： 1、微内核多终端操作系统 （鸿蒙、 Fuchsia）实现跨终端无缝协同体验，有望持续带动软件应用生态丰富和芯片格局集中。 2、端、边、云多层次操作系统协作，提升资源配置和调度效率。 PaaS云平台持续向不同物品、应用场景延伸，加强网络效应。3、 AIoT平台方通过整合供应链、渠道、技术，向消费者提供横跨不同场景的统一交互方式的完整体验。

主要机遇： 1、上游渗透率与集中度继续提高 ，下游场景持续丰富，工业物联网逐步深化。 2、云平台收入方式逐渐由流量和硬件计费转变为订阅制和附加值计费。 3、整合不同应用场景和供应链的公司提供完整万物互联体验，享受更高的产品溢价。

风险提示： 1、物联网各细分市场渗透率不及预期。 2、行业竞争激烈，价格下降风险。 3、宏观经济不景气。 4、疫情不确定风险。