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2021年07月14日发布

行业核心观点：

2021.07.05-2021.07.09：电新行业涨幅为7.16%，同期沪深300涨幅为-0.23%，跑赢沪深300指数7.39pct。在申万28个行业板块中位列第2位。

投资要点：

新能源汽车：根据中国动力电池产业创新联盟数据，21年上半年全国动力电池总装车量52.5GWh，同比+200.3%。其中宁德时代位列第一，装车量25.76GWh，同比+205.21%；比亚迪第二，装车量7.65GWh，同比+212.24%；LG第三，装车量4.72GWh，同比+182.63%。近日中汽协发布21年H1产销数据，今年上半年新能源汽车产销分别完成121.5万辆和120.6万辆，同比均增长2倍。从产业链销售数据来看，行业维持高景气度，建议关注宁德时代（300750）、当升科技（300073）以及璞泰来（603659）。

新能源发电：光伏方面，根据贺利式光伏数据，21年5月，全球太阳能电池片产能利用率下降到65%，是近一年内的最低点。上周硅片、电池片降价之后，硅料端也下调价格。根据硅业分会数据，上周国内单晶复投料均价214.2元/kg，降幅1.38%，单晶致密料均价211元/kg，降幅1.12%，单晶菜花料均价208.2元/kg，降幅1%。由终端带来的负反馈效应显现。随着下游电池片和硅片价格进一步松动，预计硅料下半年仍有下降空间。建议关注隆基股份（601012）、通威股份（600438）、晶澳科技（002459）、福莱特（601865）以及京运通（601908）。风电方面，远景能源田庆军近期表示，3-5年内中国所有海域可以实现平价，到十四五末部分地区度电成本可以到0.3元/度，EPC造价可以降至10000元/kW以内。海上风电是实现双碳目标的重要力量，21年H1，中国海上风电累计并网装机11GW。目前风机价格企稳，近日金风科技中标108MW的风机项目和中车株洲的150MW风机项目，均价分别为2420元/kW和2530元/kW。推荐金风科技(002202)和明阳智能（601615）。

氢能：2021上海国际氢能与燃料电池汽车技术大会暨展览会（FCVE）将于7月14日至16日在中国上海隆重举行，大会将吸引海内外5000余个行业的相关事宜参与，FCVE将加强跨氢能电池和加氢站设备整个产业链的全球合作，共同促进氢能燃料电池及加氢站设备的商业化发展。氢能相关标的的市场关注度有望得到提高。

电气设备：7月7日召开的国务院常务会议上，李克强总理发言设立支持碳减排货币政策工具，支持清洁能源发展，于今年7月择时启动发电行业全国碳排放权交易市场上线交易，清洁能源发电景气度持续提升，利好相关电气设备板块。

风险因素：新能源车销量不及预期；新能源汽车安全风险；受疫情影响光伏市场解封不及预期；原材料价格波动风险；海上风电审批和开工不及预期；风电已核准项目完工并网不及预期；光伏装机增长不及预期；电网投资不及预期。