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2021年07月26日发布

储能新政发布，促进新型储能尤其是电化学储能规模化发展7 月 23 日，国家发展改革委、国家能源局正式联合发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，意见指出到 2025 年将实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变，装机规模达到 3000 万千瓦以上，2030 年实现新型储能全面市场化发展，意味着到 2025 年，新型储能装机规模将增长十倍。此外，政策明确指出将明确新型储能独立市场主体地位，将以电力系统独立身份参与电力市场交易；同时还明确将建立健全新型储能价格机制。《意见》的出台利于共享储能电站等新商业模式的涌现，将大力促进新型储能尤其是电化学储能市场的规模化与长期发展。

锂资源紧缺，随着需求爆发，期货现货价格持续攀升，海外竞价催化锂资源自主可控提升战略高度，在锂电池需求持续高涨的带动下，海外盐湖矿山增量有限且进一步集中，国内供给稳步扩张，锂资源供需紧张态势明显；抛货清库逐步进入尾声，高镍及 3C 需求进一步拉动，锂价有望持续走高。电池级碳酸锂与氢氧化锂本周五均价分为 8.8 和 9.75 万元/吨，均较上周小幅上涨，持续上行。需求爆发之下，锂矿及盐湖扩产周期长于产业链其他环节，技术、资源以及海外疫情等均是扩产的制约因素，此轮景气周期将长期持续。短期国内期货现货均出现上涨态势，反映短期供需紧张持续，海外拍卖竞价创新高，有望指引后续合约价持续上行，供给刚性需求高涨又给予锂价支撑。

投资建议：关注量利两条主线

从量的角度，建议关注具备全球竞争力市占率有望提升的细分行业龙头以及以磷酸铁锂和高镍为代表的高增速赛道： 宁德时代、亿维锂能、 德方纳米、天赐材料、容百科技、中伟股份、恩捷股份等；从利的角度，建议关注供需趋紧，利润率有望持续改善的环节及相关公司：科达制造、融捷股份、天齐锂业、嘉元科技、诺德股份、星源材质等。

风险提示：新能源汽车发展不及预期；储能、铅酸替代进展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超预期；原材料价格波动。