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2021年08月06日发布

实现百年强军目标，推动国防建设现代化

中央会议强调建军百年目标稳步推进。2021年7月30日，中共中央政治局举行第三十二次集体学习，会议强调：要确保如期实现建军一百年奋斗目标。首先强国必须强军，在全面建设社会主义现代化国家进程中，要把国防和军队建设摆在更加重要位置；同时要坚决贯彻“十四五”规划中对建军一百年奋斗目标的战略部署，坚持以战领建，强化战建统筹；最后要加强创新突破，发挥科技创新对军队建设的战略支撑作用，坚持不懈把国防和军队改革向纵深推进。在强化国防作用和深化军备改革的背景下，军工板块有望整体受益。

内外空域热点频频，航空板块有望率先受益

近期我国内外空域热点事件频发。2021年6月-7月，美军军机三次降落中国台湾地区机场；8月4日，美国拜登政府上台以来首次宣布对台军售计划，向中国台湾出口40门M109A6自行火炮等武器系统，合同金额约7.5亿美元，台海地区局势愈发紧张。河南洪涝灾害中，国产航空器发挥重要作用，翼龙-2H从贵州安顺飞抵河南上空，为灾区通信提供网络信号支持，83集团军3架直-20为灾区累计运送70余吨物资。航空装备在地区冲突处理和灾害应急反应中具有不可替代作用，因此，在我军强调以战领建方针和应对外部复杂环境背景下，航空板块有望率先受益。

下游主机厂交付提速，利好中游航空零部件生产企业

主机厂交付提速利好零部件生产商。据中国航空新闻网报道：2021年7月21日，航空工业党组召开2021年上半年经济运行分析专题会，首次实现主要经济指标和产品交付“双过半”，均衡生产再创历史最好水平，达到“2323”上半年目标。下游主机厂交付加速或反映航空装备放量，中游航空零部件生产企业将显著受益于这一趋势。2020年，主要航空零部件生产企业预收账款+合同负债保持高速增长，在手订单充足，反映出行业高景气度；存货大幅增加，表明行业内公司积极备料，组织生产，迎接下游企业放量趋势；业内主要公司产能利用率均处于历史较高水平，多个募投项目即将投产或上马，整体产能扩张趋势明显，旨在满足下一阶段大量订单需求。航空零部件企业经营模式多具有“以销定产”特征，因此，相关企业纷纷增加存货储备，扩充产能，显示行业前景明朗。

建议关注航空零部件

随着我国建军百年奋斗目标战略部署的稳步推行，加强军备建设将成为十四五期间国防建设的“主旋律”，同时下游主机厂交付加速叠加中游零部件生产企业扩产备料，预计航空零部件行业景气提升，建议关注航空零部件行业，受益标的：上海沪工、航宇科技、派克新材、应流股份、铂力特。

风险提示：订单释放不及预期风险、原材料价格波动风险、市场竞争加剧风险